创业投资培训课件第一章创业投资概述本门课程的价值何在？开篇案例乔布斯和苹果电脑Apple过去30年的股价(1984-2013)30932312353153931843321493245432758330613336533670339763428034584348873519235496358023610636410367143701837322376283793238237385403884439148394543975940063403664067040975412810100200300400500600700800Apple的产品线Apple的产品线Apple的产品线APPLE的财务状况APPLe历任CEOApple和VC迈克·马克库拉（MikeMarkkula），苹果公司第二任CEO。迈克·马克库拉1977年对苹果进行了25万美元的投资并成为公司第三名员工，这笔投资换取了该公司30%股权。他同时还参与了公司管理，制定商业计划，为该公司聘请了第一位CEO。他还说服史蒂夫-沃兹尼亚克留在苹果，后者当时在惠普工作。他还是一名英特尔早期员工，当这家公司上市时，30岁的马克库拉成为百万富翁。他当时投资苹果的钱不足自身总资产1/10。他直到1997年才离开苹果，乔布斯回归时，他已经离开。他后来还投资了数个创业公司，还为大学捐款。第一节创业投资的概念二、创业投资的性质向创业企业进行股权投资向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。创业企业，系指在中华人民共和国境内注册设立的处于创建或重建过程中的成长性企业，但不含已经在公开市场上市的企业。第一节创业投资的概念二、创业投资的性质（一）创业投资的基本特征1.股权投资2.创业企业发育成熟前介入3.私募投资4.回收方式是股权转让5.目的是获得资本增值收益6.期限长、风险大、回报高7.附带大量的增值服务第一节创业投资的概念一、创业和创业投资的定义（二）创业投资的组织形式1.创业投资基金（VCF）2.创业投资企业（CVC）著名的创业投资基金IDGVCPartnersDTCapitalPartnersSequoiaCapitalChina著名的创业投资机构软银亚洲、TPG旗下的新桥投资、黑石资本、凯雷资本、KKR、3i集团等国内著名的是弘毅投资（联想控股旗下）、赛富（SAIF）、北极光创投、青云创投、新天域资本（NewHorizonCapital）第一节创业投资的概念二、创业投资的性质（三）创业投资的类型1.天使投资（BA）2.夹层资本（MC）3.过桥资本（BC）4.私募股权投资（PE）5.重振资本（TC）扩张期孵化期种子期成长期成熟期天使投资PE投资普通创业投资创业投资种子阶段孵化阶段筹备上市阶段Pre-IPO成长阶段扩张阶段夹层资本过桥资本第一节创业投资的概念二、创业投资的性质（四）创业资本的来源1.募集2.回转第一节创业投资的概念三、创业投资的意义（一）中小企业的融资渠道（二）社会闲置资本的投资渠道第二节创业投资的发展沿革一、创业投资在国外的起源和发展1.源于美国20世纪20-30年代2.杜邦公司对通用汽车投了第一笔VC3.第一家真正意义的VC-ARD1946年由哈佛商学院的前院长，VC之父GeorgesDoroit等在麻州创立4.VC的四次浪潮(1)二战后的电子工业(2)60年代的制药产业(3)70-80年代的计算机(4)90年代末期的互联网第二节创业投资在中国二、创业投资在中国1.80年代探索2.90年代起步1983“”年美国人即创立了中国创业投资公司1992年IDG在波士顿成立太平洋中国基金1995“”年人行颁布设立境外中国产业投资基金管理办法DFJ（德丰杰）、SAIF（SoftbankAsiaInfrastructureFunds）3.本世纪快速发展2005年FDJ的张帆和沈南鹏与红杉资本创办红杉资本中国基金2005年Carlyle入股太平洋保险和收购徐州工程机械（601601SH）4.海外VC5.国内VC第三节发展创业投资的条件快速发展的经济环境1.能够产生创业热情2.有助于创业企业的发展3.有足够的社会资本基本成型的资本市场体系4.资本市场能够确保创业投资的盈利模式5.创业企业能够接受创业投资的运作模式制度供给能够满足最低需求6.投资者保护7.规范运行的要求8.股权投资的文化能够形成沈南鹏：从创业者到创业投资者数学天才，上海交大89年毕业，耶鲁大学MBA硕士，后任花旗、雷曼和德意志银行1999“”年创办携程网，先后得到IDG、软银和凯雷等的创业投资，2003年在纳斯达克成功IPO，2004年套现离开携程；2003“”年创办如家快捷酒店，2006年在纳斯达克成功IPO；7年里的两次成功的I...
