基于ARCH、GARCH模型的人民币汇率波动实证研究

下载后可任意编辑基于 ARCH、GARCH 模型的人民币汇率波动实证讨论摘要：自 05 年 7 月汇率改革后，我国的汇率一度攀升，保持汇率稳定是目前我国宏观经济进展的重中之重。本文采纳 2006 年 1 月 4 日至 2011 年 1 月 4 日之间可查的 1219 个人民币兑美元汇率中间价的日汇率数据的收益率序列建立了 ARCH、GARCH 模型，并利用这一模型对之后 312 天的人民币兑美元汇率进行预测，结果表明针对收益率序列所建立的GARCH-M 模型对预测段的汇率序列的预测效果较好。关键词：人民币汇率 ARCH模型 GARCH模型 预测 波动性第一部分 引言一、讨论背景中国经济进入 2000 年后保持了高速而且稳定的增长，这期间人民币汇率整体上呈现出了两个主要的走势，第一阶段（见图 1）从 2000 年至 2024 年呈基本固定的走势，实际上这是由于当时实行的是固定汇率政策，第二阶段（见图 2）2024 年至今，这阶段中由于 2024年实行汇改，放弃固定汇率制，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制人民币汇率经历多次小幅升值。从 2024 年 6 月中旬第一次汇改结束以后到 2024 年 6 月中旬这两年内，人民币对美元汇率基本保持在 1:6.8 左右。而 2024 年 6 月实行第二次汇改后，人民币汇率进一步下降，这种走势可以由图 1、图 2 形象表示：图 1图 2下载后可任意编辑二、讨论意义从 2024 年下半年以来，中国的货币当局一直承受着国际舆论对人民币升值的强大压力。2024 年 4 月，美国纽约州参议员查尔斯・舒默于 4 月 16 日公布升级版“舒默议案”并启动立法程序，再度就人民币汇率问题向中国施压。这一国际大环境，给我国汇率稳定带来了相当大的压力，而汇率的变化会对进出口贸易、就业、物价、产业结构等方面造成严重影响，维持汇率的稳定是国家宏观调控的重要目标。预测汇率变化趋势，对国家政策的制定及个人、企业的应对措施都具有深远意义。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。由于汇率市场形成机制的日益完善，为人民币汇率的预测提供了客观条件。本文意在使用ARCH、 GARCH系列模型对人民币兑美元的汇率变化率进行预测，发现预测效果较好的模型，评价预测效果，得出相应结论。第二部分 模型介绍及文献综述计量经济学构建模型时, 常...