1 ETF 套利及具体方法 相对于2006 年、2007 年，今年的市场是一个弱市，弱市中继续战斗，在 ETF上套利就是一种很好的做法。目前，已经有很多投资者在重视这个方面的事情。 所谓套利，就是指当相同的或类似的证券或投资组合具有不同的市场价格时，投资者可以买入价格低估的证券，卖出价格高估的证券，从而获取无风险收益。套利的经济学原理是一价定律，即如果两个资产是相等的，他们的市场价格应该倾向一致，一但存在两种价格就出现了套利机会。基于同一风险源的相同或不同的交易品种的价格之间具有严格的函数关系，当其价格偏离这种函数关系的程度超过套利交易中的各项成本之和时，就出现了套利机会。套利的典型特征是交易净现金流为正，同时不持有任何风险头寸。就 ETF 而言，成分股所表现出的基金净值与 ETF 市价是同一投资组合的不同市场定价，因此存在套利机会。 套利具体方法是：（1）折价套利，或曰反向套利：当 ETF 市价 < 净值时，买入 ETF，赎回 ETF，得到一篮子股票，然后卖出一篮子股票；（2）溢价套利，或曰正向套利：当 ETF 净值 < 市价时，买入一篮子股票，申购成 ETF， 然后卖出 ETF。总之，借助于专业的套利交易软件，套利正在变得较为简单。 ETF 基金套利知识 作为近 20 年来最重要的金融创新之一，ETF 基金并不广为国内投资者所认知。何为 ETF 基金？如何进行 ETF 基金买卖？下面以上证 50ETF 基金为蓝本，为投资者详细讲解 ETF 的交易规则、分红规则、各级市场之间的套利方法等。 什么是 ETF ETF 是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同，目前主要的 ETF 基金有：华夏上证 50ETF、友邦红利ETF、华安180ETF、易基深 100ETF、华夏中小板 ETF。主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。但在因特殊情况(如流动性不足)导致无法获得足够数量的股票时，基金管理人将搭配使用其他合理方法进行适当的替代。 比如华夏上证 50 指数 ETF 的基金份额净值设计为上证 50 指数的 1‰ 。因此当上证 50 指数为 3500 点时，上证 50 指数 ETF 的基金份额净值应约为 3.500 元；当上证 50 指数上升或下跌 100 点，上证 50 指数 ETF 之单位净值应约上升或下跌 0.1 元。投资者可以通过买卖 ETF 而达到买卖指数一篮子股票的效果。这样可...
