三角套汇的简单方法:乘积判断法 对于“已知投资者手持一定数量的货币 a,要求套汇的策略及利润率”一类的问题,更简单的方法是乘积判断法。 对于三点或多点套汇机会的判断,可依据下述原则:将三个或更多个市场的汇率(如果有买入价、卖出价两个汇率,先计算出各个市场的中间汇率)转换为同一标价法(间接标价法或直接标价法)表示,并将被表示货币的单位都统一为1。然后将得到的各个汇率值相乘。如果乘积为 1,说明没有套汇的机会,如果乘积不为 1,则存在套汇的机会。若以/a b表示 1 单位 A 国货币以 B 国货币表示的汇率, /b c 表示 1 单位 B 国货币以 C 国货币表示的汇率„„/m n表示 M 国货币以 N 国货币表示的汇率,那么对于n 点套汇机会存在的条件为: ////1a bb cm n n a 定理:如果三点套利不再有利可图,那么四点、五点以至 n 点的套汇也不再有利可图。 具体说来,有: 1.如果三个市场的汇率都统一为间接标价法(即 A,B,C 市场的汇率表示分别为/a b , /b c , /c a )。 (1)如果///1a b b cc a ,套汇者的策略是:在标价为/a b 的A 市场上卖 a 买 b,依次类推(接着在标价为 /b c的B 市场上卖b 买c,在标价为/c a 的C 市场上卖c 买a)(或者可以理解为按照间接标价法的顺序进行交易,即按照乘的方向进行交易); (2)如果///1a bb c c a ,套汇者的策略是:在标价为/c a 的C 市场上卖a 买c,依次类推(接着在标价为/b c 的B 市场上卖c 买b,在标价为/a b 的A 市场上卖b 买a(或者可以理解按照直接标价法的顺序进行交易,即按除的方向进行交易)。 简单地说,就是三个市场间接标价法的汇率乘积如果大于 1,则在三个市场上卖本币(高卖)买外币(贱买);如果乘积小于 1,则卖外币买本币。 2.如果三个市场的汇率都统一为直接标价法(即A,B,C 市场的汇率表示分别为/b a ,/c b ,/a c ),则与间接标价法的情况完全相反。 简单地说,就是三个市场直接标价法的汇率乘积如果小于 1,则在三个市场上卖本币(高卖)买外币(贱买);如果乘积大于 1,则卖外币买本币。 巧记:判断操作策略的四象限方法。 小结:三角套汇的“3+3”步骤(两个“三步走”) 最有价值的结论 第一个“三步走”:判断是否可以套汇(以统一为间接标价法为例): 第一步.计算三个外汇市场的中间汇率; 第二步.将三个市场的汇...