地方政府专项债券发行指引 2015 年 4 月 目 前 宏 观 经 济 下 行 压 力 日 益 加 大 ， 金 融 对 实 体 经 济 支 持 力 度 仍 显 欠 缺 。 在货 币 政 策 暂 时 偃 旗 息 鼓 时 ， 4 月 9 日 ， 国 家 发 改 委 连 发 《 战 略 性 新 兴 产 业 专 项债 券 发 行 指 导 》 等 四 个 专 项 债 券 的 发 行 指 引 ， 鼓 励 企 业 直 接 融 资 ， 这 也 是 一 些经 济 学 家 所 呼 吁 的 降 低 融 资 成 本 的 主 要 方 向 。 四 个 专 项 债 券 涉 及 养 老 产 业 、 战 略 性 新 兴 产 业 、 城 市 停 车 场 和 城 市 地 下 综合 管 廊 建 设 ， 均 属 于 重 点 投 资 和 消 费 领 域 。 指 引 明 确 的 优 惠 包 括 ， 将 这 四 个 领域 的 专 项 债 券 列 为 加 快 并 简 化审核类债 券 ， 同时 放松相关发 债 标准。 并 明 确 城投 公司发 行 城 市 停 车 场 建 设 专 项 债 券 、 养 老 产 业 专 项 债 券 和 城 市 地 下 综 合 管 廊建 设 专 项 债 券 不受发 债 指 标限制。 放宽企 业 融 资 条件将 促进相关行 业 的 活跃度 ，从目 前 实 体 经 济 融 资 成 本 偏高的 角度 看， 加 大 以债 券 为 代表的 直 接 融 资 的 支 持力 度 也 是 金 融 改 革的 方 向 之一 。 国 家 发 改 委 的 发 行 指 引 称， 在 符合 相关条件的 基础上， 上述四 种专 项 债 ，均 比照发 改 委 “加 快 和 简 化审核类”债 券 审核程序， 提高审核效率；同时 放宽相关发 债 标准。 四 个 指 引 均 明 确 ， 在 偿债 保障措施较为 完善的 基础上， 企 业 申请上述领 域 专 项 债 券 ， 可适当放宽企 业 债 券 现行 审核政 策 及 去年 9 月 发 布的《 关于 全面加 强企 业 债 券 风险防范的 若干意见》 (以下 简 称《 意见》 )中规定的部分准入条件。 具体 内容包 括 ， 不受发 债 指 标限制， 同时 放宽企 业 需提供担保措施的 资 产负债 率要 求。 《 意见》 规定， 地 方 政 府所 属 城 投 企 业 已发 行 未偿付的 企 ...
