伊利05年11年财务报表分析

伊利2 0 0 5 -2 0 1 1 年 年度财务报表分析 ---杜邦财务分析体系的应用 一、主要数据指标： 1、总资产周转率=销售收入/平均资产总额 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2.36 2.52 2.19 1.97 1.95 1.93 1.88 2、销售净利率=净利润/销售收入 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 0.024 0.012 -0.0005 -0.080 0.027 0.020 0.098 3、资产报酬率=销售净利率*资产周转率 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 0.057 0.027 -0.0011 -0.158 0.053 0.039 0.184 4、权益乘数=1/(1-资产负债率) 资产负债率 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 52.34 60.83 53.73 72.6 71.79 70.63 68.36 权益乘数 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2.10 2.55 2.16 3.65 3.54 3.40 3.16 5、净资产收益率=资产报酬率*权益乘数 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 0.12 0.069 -0.0024 -0.58 0.19 0.13 0.58 二、杜邦财务分析体系的应用 1、企业的偿债能力 （1）短期偿债能力分析概论：短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。指标：速动比率，流动比率 ①流动比率=流动性资产/流动性负债 由图表可知：伊利2 0 0 5 -2 0 1 1 年的流动比率总体呈现下降的趋势，中间略有上下浮动。但是近 7 年伊利的流动比率都低于 2 ，是比较不合理的。说明伊利近 7 年的流动性比较差且越来越来差，流动负债安全程度比较低，短期债权人收回本息的可能性比较的，风险较大。另一方面也说明伊利流动资产占用资金较少，流动资产的盈利性比较高。 ②速动比率=速动资产/流动负债 年份 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 流动比率 1.09 0.82 0.91 0.66 0.76 0.74 0.68 年份 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 速动比率 0.74 0.43 0.57 -- 0.55 0.49 0.50 由图表可知：伊利 2005-2011 年的流动比率总体...