优酷融资技巧VIP专享

1 优酷的融资之道 上海胜道投资管理有限公司 邱红光 尚秀霞 2010 年 12 月 8 日，优酷网登陆纽交所，发行价12.8 美元，开盘27 美元，首日收盘33.44美元，较发行价上涨161%，市值高达35 亿美元。按照市值计算，优酷成为腾讯、百度、阿里巴巴、网易、新浪之后的中国第六大互联网公司，位居搜狐和盛大之前。而且上市后不断创出新高，截至2011 年 1 月 6 日，优酷收盘价为40.59 美元。 优酷在自身亏损的情况下为什么能够获得资本市场青睐？本文将通过分析优酷的发展历程看一下优酷所展示的资本运营技巧。 融资中的智慧 优酷网在2005 年至2010 年间一共进行了七轮融资，融资总额达到1.8 亿美元。最近的一期融资在2010 年 9 月；融资金额呈现逐步递增的趋势，由2005 年的300 万美元增长到2010年 9 月最后一次融资时的5,000 万美元。融资价格也是逐步递增。融资价格从最低时每股0.036364 美元到最后一次融资时达到0.4976823 美元，与最低时相比增长了10 多倍。通过采用分期融资的方式，每次融资的价格均有提高，企业稀释的股权比例得以减少。 图表 1：优酷历次融资情况 次序 时间 资金方 融资金额 价格 （美元/股） 1 2005 年 11 月 Farallon Capital 和成为基金 300 万美元 0.05 2 2007 年 1 月 Sutter Hill Funds、 Farallon Capital和成为基金 680 万美元 0.036364 3 2007 年 7 月 Sutter Hill Ventures 、Farallon Capital 和成为基金 600 万美元 0.0533333 4 2007 年 11 月 贝恩资本集团旗下的Brookside Capital Partners、 Sutter Hill Funds、Farallon Capital 和成为基金 2,500 万美元 0.0811283 5 2008 年 2008 年4 月份，VLLIV 、 VLLV 提供可转债1,000 万美元； 2008 年6 月 贝 恩 资 本 集 团 旗 下 的Brookside Capital Partners、 Sutter Hill Funds、 Farallon Capital、成为基金、Maverick Capital、 VLLIV、 VLLV投入3,000 万美元， 4,000 万美元 0.1430361 6 2009 年 11 月 成为基金、Brookside Capital、Maverick 4,000 万美元 0.1908507 2 Capital 和 Sutter Hill Funds 7 2010 年 2010 年7 月，VLLIV 、 VLLV 提供贷款1,000 万美元，其中可转债为500 万美元； 2010 年 9 月， 成为基金、Farallon Funds投入5,000 万美元 6,000 万美元 0.4976823 经...