精品文档---下载后可任意编辑中国主要金融市场间波动溢出效应讨论中期报告该讨论是关于中国主要金融市场间波动溢出效应的中期报告。该报告利用 VAR 模型和 Granger 因果检验方法，对上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间市场、中国人民银行公开市场操作等主要金融市场的股票、债券和货币市场进行了分析，主要结论如下：1. 从上海证券交易所、深圳证券交易所和中国银行间市场的股票市场来看，存在显著的波动溢出效应。其中，上海证券交易所和深圳证券交易所间的波动传递效应更为显著。2. 从股票市场和债券市场来看，波动溢出效应并不显著。但在货币市场方面，存在显著的波动溢出效应。中国人民银行公开市场操作对股票市场和债券市场的影响较小，但对货币市场的影响较大。3. 从时间序列上来看，波动溢出效应存在长期性，但其强度在不同时间段内有所差异。在股票市场中，波动溢出效应在 2024 年前后显著增强，而在 2024 年后逐渐减弱。在货币市场方面，波动溢出效应在 2024年前后显著增强，而在 2024 年后则有所降低。综上所述，该讨论认为中国主要金融市场间存在显著的波动溢出效应。这些效应既有长期性，又受到不同时间段内各市场的表现和政策环境的影响。这些结果对监管部门和投资者在风险管理和资产配置方面具有重要的参考价值。
