精品文档---下载后可任意编辑1、上游乘用车市场成长空间巨大1.1 国内乘用车市场具备良好的成长性改革开放以来国民财宝快速积累，特别是在中国加入世贸组织以后，随着投资和出口的提升，国内汽车市场迎来了近 10 年的高速进展期。2024 年底，中国汽车保有总量为 6288 万辆，其中私人轿车的保有量为仅为 2660 万辆。过去十年乘用车产品市场复合增长率高达 28.2%。在未来五年内，由于受工业化、城镇化、消费结构升级、人口结构转变和经济进展战略转型的影响，中国乘用车市场会有较长时间的景气，估计销售复合增长率将为 15%。图一：中国乘用车市场产品销量（万辆）及销量增速变化趋势数据来源：中国汽车工业协会产销快讯图二：城镇居民可支配收入及同比增速的变化趋势数据来源：东方证券讨论所图三：2024～2024 年一季度中国汽车销售情况数据来源：中国汽车工业协会1.2 海外汽车市场复苏趋势明朗07 年底以来的金融危机重创欧美等成熟汽车市场，此后汽车销量经历了 18 个月的负增长。09 年美国国内汽车销量甚至下降到 1982 年以来最低水平，全年汽车销量仅 1246 万辆。09 年以来，世界主要经济体纷纷推出刺激经济增长的政策，世界经济逐渐开始企稳回升。汽车等耐用消费品的需求开始回升，带动汽车制造行业逐渐开始复苏。图四：美国 09 年以来乘用车销量（万辆）及同比增速变化趋势数据来源：东方证券讨论所精品文档---下载后可任意编辑2、中国汽车零部件行业的进展现状和趋势2.1 我国本土汽车零部件企业的进展现状根据 2024 年经济普查显示，我国汽车零部件生产企业有万家，其中规模以上企业 5600 家，2024 年调查表明，零部件规模以上企业已经达到了 7580 家。2024 年在宏观经济不景气、汽车产业大幅滑坡的情况下，我国零部件行业仍然表现出了强劲的增长势头。2024 年共实现主营业务收入 9480.75 亿元，比 2024 年增长 23.85%。销售产值亿元，比 2024 年增长 24%。零部件产值占整车的比例也从 2024 年的 72%上升到 82.6%，受益于中国国内汽车市场的强劲增长，09 年汽车零部件企业的产品处于供不应求的局面，全年汽车零部件行业收入达到万亿元，较 08 年增加 23%。尽管钢材、铜、橡胶等产品的价格处在历史高点，但凭借快速增长的国内市场和低廉的人力资源价格，国内零部件企业的利润率普遍保持在 8%—10%左右，是国外同行的两倍左右。据统计到 2024 年中国汽车零部件，销售收入将达到 1.43 万亿...
