国企混改，究竟改什么？（本文首发于 2018 年 3 月 8 日《南方周末》）前两批共 19家国企混改试点中，目前 7 户已经完成引入战略投资者、重组上市等工作，引入各类投资者 40 多家、资本超过 900 亿元。混改背后涉及国资监管体制改革，是国企混改的核心。过去“管人管事管资产”的国资监管方式，被普遍认为效率低下，捆住了国企的手脚，甚至形成了中国式的内部人控制。2018 年两会期间，全国政协委员、中国东方航空集团公司董事长刘绍勇对南方周末记者说，继东航物流子公司 2017 年 6 月进行了混合所有制改革后，东航集团层面再度提出混改。“中央希望我们要加快国企改革，十九大报告里面讲得很清楚，所以说我们贯彻落实中央的要求。”国有企业混合所有制改革依然是两会热点。过去一年，东航集团物流子公司、中国联通（600050.SH）相继完成混改，百度、阿里、腾讯以及京东（BATJ）等代表行业先进性的民企巨头纷纷入局，成为新一轮混改的一大特点。定位长期战略投资者的 BATJ，将在国企混改中扮演怎样的角色？募集发展资金国企产权制度改革的开端可追溯至 1993 年。是年 11 月，十四届三中全会通过《关于建立社会主义市场经济的若干问题的决定》，指出国有企业改革的方向是建立现代企业制度，即股份制。当时，国企改革已刻不容缓。1994 年初，国家经贸委等 9 个部门成立联合调查组，对上海、天津、沈阳等 16 个重要工业城市的国企财务状况做调查，结果显示亏损面已达 52.2%。尽管产权改革始终在收与放、进与退的两难之间苦苦摸索，但大部分优质国有企业后续均按照公司法进行改制，许多还登陆资本市场。“总体上看，中央企业在产权层面已与社会资本实现了较大范围的混合。”2018 年 1 月 31 日，在国务院国资委于北京召开的央企混合所有制改革情况通气会上，国资委产权局副局长郜志宇介绍说。国资委提供的数据显示，截至 2017 年底，中央企业各级子企业，包含 98 家中央企业集团公司，基本上完成了公司制改制。其中，超过三分之二的企业引进各类社会资本实现了混合所有制。在混改不断推进的过程中，国企也通过资本市场获得了大量融资。据国资委初步统计，2017年，中央企业新增混合所有制企业户数超过 700 户，其中通过资本市场引入社会资本超过 3386 亿元。前两批共 19 家国企混改试点中，目前 7 户已经完成引入战略投资者、重组上市等工作，引入各类投资者 40 多家、资本超过 900 亿元。其中最受...
