机器人行业深度投研报告 第一部分全球 机器人行业发展趋势 一、全球机器人行业重点企业股价趋势 在研究机器人龙头企业股价过程中，我们发现这些企业的股价无论是在一个较长的时间内，还是在近几年，都呈现上涨的态势
从全球范围看，机器人行业仍处于上升期
随着机器人技术的进步，以及中国等发展中国家人口红利耗尽，自动化大趋势不可挡，也为机器人行业发展提供了先决条件
（1）近五年机器人四大龙头企业股价呈涨势 随着全球经济从 2009 年的谷底复苏，特别是全球范围的自动化趋势，近五年机器人四大龙头企业股价呈上涨趋势
与 2009 年年初比较，2014 年年初库卡股价 5 年上涨了近 2倍；日本的安川电机与发那科也分别上涨 3
2 倍与 1
6 倍；ABB 在近五年股价则上扬 80%
（2）安川与发那科近 40 年股价 日本机器人公司安川与发那科上市较早，我们可以通过其将近 40 年股价考察机器人行业在一个较长的时期内的发展趋势
安川电机是制造伺服、变频器、工业开关及机器人的日本公司，创立于 1915 年，于 1974 年在东京证券交易所上市
发那科公司是生产数控系统和工业机器人的着名厂家，1956 年从富士通数控部门独立，1976 年上市
这两家公司在工业机器人方面都有较为突出的成就，其工业机器人产品在日本甚至全球都有很高的市场占有率，是日本主要的工业机器人企业
我们以两公司上市时间为基准点，通过与日经 225 指数对比，可以看出安川与发那科的 40 年股价虽然也有起起伏伏，但总体仍呈涨势
安川与发那科近 40 年的股价的成长期、调整期和再次成长期，分别对应日本机器人产业发展历史的孕育与形成期、发展期和走向智能化时期
二、全球机器人行业现状与机器人行业发展阶段 （一）、全球机器人行业现状 1、行业发展：增长态势延续 （1）预计2017 年全球工业机器人销售量25 万台从200
