格力电器2009 年度财务分析报告 一、公司概况 珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009 年销售收入 426.37 亿元，连续 9 年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100 强”。在深圳证券交易所上市，证券代码： 000651。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100 多个国家和地区。 在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南 6 大生产基地，5 万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20 大类、400 个系列、7000 多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利数千项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、新型高效离心式大型中央空调、G10 变频空调效定速压缩 机等 一系列国际 领 先 产品填 补 了 行 业空白 。 二、公司财务分析 （ 一） 企业盈 利能力分析 盈 利能力通 常 是指 企业在一定时 期 内赚 取 利润 的能力。 盈 利能力分析 的目的：对 经 营 者 而 言 ，盈 利能力的有关 指 标 可 以 反 映 和衡 量 企业经 营 业绩 ，可 以 发现 企业经 营 管 理 中存 在的问 题 。 1． 资 本 经 营 盈 利能力分析 单 位 ：百 万 项目 2009 年 2008 年 2007 年 平 均 总 资 产 41165.11 28173.96 20771.02 平 均 净 资 产 9189.98 6793.71 4502.86 负 债 40877.57 23072.69 19687.82 利息 支 出 -97.02 85.10 -2.09 负 债 /平 均 净 资 产 4.45 3.40 所得 税 448.61 278.18 利润 总 额 3380.28 2406.26 资本结构 22.48% 29.44% 负债利息率 0.24% 0.37% 净利润 2931.66 2128.08 所得税率 13.27% 11.56% 总资产报酬率 7.98% 8.84% 净资产收益率 39.79(%) 33.29 (%) 分析对象=39.79(%)-33.29 (%)=6.5% 连环替代分析： 2008 年 ： [8.84%+(8.84%-0.37%)* 3.40]*(1-11.56%)=33.29 (%) 第一次替代（总资产报酬率）： [7.98%+(7.98%-0.37%)* 3.40]*(1-11.56%)=29.94% 第二次替代（负债利息率）： [7.98%+(7.98%-0.24%)* 3.40]*(1-11.56%)=30.33 (%) 第三次替代（杠杆比率）： [7.98%+(7.98%-0.24%)*4.45]*(1-11.56%)=37.52 (%) 2009 年： [7.98%+(7.98%-0.24%)*4.45]*(1-13.27%)=39.79(%) 总资...
