实验一 筹资决策综合分析一、实验名称南方家俱公司筹资决策二、实验目的熟悉和掌握资本成本计算、各种筹资方式的优缺点，财务风险分析以及筹资决策的方法。三、实验材料2001 年 8 月，南方家具公司管理层讨论公司资金筹措问题，其有关情况如下：1、基本情况南方家俱公司成立于 1990 年，经过 10 年的进展，到 2000 年资产达到 794 万元，销售收入达到 1 620 万元，净利达到 74 万元。尽管 2000 年是萧条年，但该公司销售收入和净利仍比上年分别增长了 8.7%和 27.6%。目前，该公司规模偏小，生产线较少，不能在每年向市场推出大量的新产品，因而利润的增长幅度相对降低。公司计划在今后 5 年中，使销售收入成倍增长。为了达到这一目标，公司必须扩大生产规模，计划新建一家分厂，到 2024年末，使生产能力翻一番。分厂直接投资需要 800 万元，其中，2024 年投资 500 万元，2024 年投资 300 万元。这将是同行业中规模最大，现代化程度最高的工厂。此外，需要 50万元的资金整修和装备现有的厂房和设备，300 万元的流动资金弥补生产规模扩大而引起的流动资金的不足。这三项合计共需资金 1150 万元。在未来几年中，通过公司内部留用利润和提高流动资金利用效果，可解决 350 万元资金，但此外的 800 万元资金必须从外部筹措。2001 年 9 月 2 日董事会将正式讨论筹资问题。2、行业情况家俱业是高度分散的行业，在 1 000 多家家俱企业中，销售收入超过 1 500 万元的不到30 家。在过去的几年中，家俱行业一直经历着兼并和收购的风险，而且其趋势愈演愈烈。但该行业的进展前景是可观的，经济不景气的时期已经过去，该行业也会随着经济的复苏而进展起来。南方家俱公司和同行业三家公司 2000 年的财务资料如下表 1.1 所示。表 1.1 南方家俱公司和同行业三家公司财务状况表 单位：万元项 目AA 公司BB 公司CC 公司南方公司销售收入1 620净利74流动比率流动资本425资产负债率（%）流 动 资 本 占 普 通 股 权 益（%）销售净利率（%）5．1股东权益酬劳率（%）普通股每股收益普通股每股股利市盈率3、南方家俱公司财务状况南方家俱公司现有长期借款 85 万元，其中 10 万元在 1 年内到期，年利率为 5.5.%。每年末偿还本金 10 万元。借款合约规定公司至少要保持 225 万元的流动资金。南方公司于1996 年以每股 5 元公开发行普通股 170 000 股。目前公司发行在外的普通股共计...
