第 13 章 财务报表分析学习目标学习完本章之后，你应该能够1.进行比拟财务报表的横向分析2.进行财务报表的纵向分析3.编制和使用共同比报表4.在决策中使用现金流量表5.计算决策中使用的标准化财务比率6.在决策中使用财务比率7.测算通过公司经营增加的经济价值为了比拟像 Bristol-Myers Squibb 公司和宝洁公司这样的两家公司的经营成果，我们需要使用标准的方法。我们在对正考虑购置哪家公司股票的顾客提出建议时，财务比率分析起着重要的作用。——Angela Lane，高级分析师，Baer&FosterBristol-Myers Squibb 公司合并收益表〔已改动〕〔单位：百万〕年度截止 1998年 12 月 31 日收益1销售净额$182842费用：3已售产品本钱48564营销、推售和行政管理44185广告和产品促销23126讨论和开发15777专项费用8008重组准备2019其他(148)101401611所得税前收益416812预提所得税112713净收益$3141宝洁公司合并收益表〔已改动〕〔单位：百万〕年度截止 1998年 12 月 31 日1销售净额$371542已售产品本钱210643营销、推售和行政管理费用100354经营收益60555利息费用5486其他收益，净额2017所得税前收益57088所得税19289净收益$3780Baer&Foster 公司是一家投资银行，该公司的分析师指出保健和消费产品属于增长领域，他们将向他们的客户推举这些公司的股票。Angela Lane 负责一个分析小组，主要分析两家公司：Bristol-Myers Squibb 公司和宝洁公司。Bristol-Myers Squibb 公司以其 Clairol 护发品、Ban 除臭剂和 Excedrin 止痛药闻名于世。宝洁公司的主要产品包括佳洁士牙膏、汰渍洗衣粉、Pampers 尿布和 Pringles 土豆片。Lane 和她的小组希望比拟 Bristol-Myers Squibb 公司和宝洁公司的业绩。但是，两家公司的规模差异巨大，而且经营的行业也略有不同。宝洁公司的销售额为 370 亿美元，相比之下，Bristol-Myers Squibb 公司只有 180 亿美元。宝洁公司的资产总额为 310 亿美元，几乎是 Bristol-Myers Squibb 公司 160 亿美元总资产的两倍。Lane 的小组如何比拟这两家规模差异如此之大的公司呢？投资者和债权人每天也面临着相似的问题。比拟不同规模的公司的方法就是使用标准化方法。在本书中，我们已经讨论了一些财务比率，如流动比率、存货周转率和股东权益收益率。这些比率都是标准化手段，可以帮助分析师比拟不同规模的公司。经理人员使用这些比率控制经营，他们可以使用财务报表计算出大多数这类比率。在...
