上市公司财务报表《手把手教你读财报》 2024-03—30—---—-—2024—04—30一、放弃盈利很不稳定很难预测的公司，只寻找未来现金流十分稳定十分容易预测的公司—-—-—巴菲特.二、买入价格留有安全边际。公司面临为实现盈利目标而增加销售和收入的极大压力,管理层的酬薪与业绩相联系，雇员为公司普通股东承担越来越多的风险。为此,采纳富有制造性的办法应对：1 大胆地利用收入计算技巧夸大收益。2 利用利润计算方法迷惑报表使用者.3 报告获得稳定上升的利润但是并未产生营业现金流入。4 在当期进行巨额冲销以突出将来的业绩水平。5 提前或者推迟收入和支出确认,从而调整报告期内收益。6 在资产负债表中不显示负债而把其隐藏在附注里。在会计上，这是合法和可接受的，但是这常常扭曲了公司的财务状况和业绩表现。安然公司财务造假，4 个环节发现问题:1 与收益相关的收入增长缓慢2 坏账准备不足3 营业现金流与营业利润方向不同4 表外活动一、总收入与营业收益的比较年份199619951994总收入1328991898984营业收入690618716净收入5845204531994 年到 1996 年，公司总收入在上涨，从 1994 年到 1996 年上涨了 48％，但是营业收入下降;净收入增加,但是涨幅仅仅为 29%,与总收入增长不匹配。这至少表明公司可能增长过快，其成本可能超支或者收入确认可能过于积极。二、坏账为支持收入增长,安然对其客户进行赊账，公司应收账款有较大增长,但是坏账准备金没有增加。年份19961995应收账18411116坏账准备60012001996 年公司应收账为 18。41 亿,上涨了 65％,但是坏账分别为12 个亿、6 个亿，准备金减少了 50％。这表明公司可能通过不计提足额坏账准备而夸大收益.3 现金流量当营业净利润和营业现金流向不同方向时,或者营业净利润增长比现金流增长更快时，这提出了一点警示。年份199619951994净利润584520453安然的收益在 1994—1996 之间顺利、稳定增长。但是现金流显示 1995 年没有产生营业现金流入。年份199619951994营业净现金1040(15）460为支付雇员工资、偿还负债、付给股东股息并取得增长,公司需要产生营业现金流。营业净利润是通过责权制计算，不是通过现金收付实现制计算出来的。即使安然 1995 年报告有利润，但是其营业现金流为负数，这要求安然为偿还债务和支付股息需要借更多的债务.八大注意事项：1 审计师的变化。2 审计报告里附带的“例外或解释”偏离了“无保留"的意见。3 证交会因为财务和会计问题对公司和...
