东欧国家的中小企业融资摘要目前公司如何融资引起了普遍关注，其中尤其是中小企业的融资问题更是热门话题。然而，各个国家还没不太了解是中小企业的融资模式。例如，各国对股权、债务及内部融资的相对重要性知之甚少。本文利用 AMADEUS 数据库进行讨论，其中所收集的融资信息涵盖了东欧和中欧 15 个国家的 97,000 个私人和上市公司.AMADEUS 数据库提供一种新的分析方法，能够分析基于东欧国家大量私人企业样本的融资模式。我们的总结统计显示东欧国家的中小企业经济的大小（用其员工数站总员工数的百分比来衡量）比我们在大多数发达国家所观测的数据要小。尽管我们发现在我们的样本几乎每个国家中小企业在所有企业中占据很大比例,但是东欧国家普遍来说规模更小,雇佣的员工也更少。然而，相对于大企业，中小企业似乎是东欧国家最有活力的部门。一般来说，中小企业包括那些相对年轻，更合理，更有利可图的和更快的成长型公司。这表明，一种新的公司形式是发生在经济转型中以获得更多的市场和利润。但是同时,这些企业似乎有财政困难，阻碍它们获得长期的融资和进展能力。一、 简介 在十九世纪和二十世纪，通常认为大企业是经济和技术进步的主要驱动力.大公司主导新设施的讨论开发(研发）和引进，并体验由此所带来的生产效率的提高。规模经济和范围经济被认为是经济进展的驱动力.正如熊彼特（1942）所说，“我们必须接受的是，大型企业已成为进展的最强大的引擎”。 因为中小型企业的贡献较小，经济学家认为这一部分经济不重要。例如，Acs（1984）认为，更新更小的企业应作为改革的“代理人". 讨论是通过对创新活动进行直接测量评估–例如新的产品和工艺的评估–取代旧的测量方式（如研发）显示出创新活动是由小企业而不是大公司引导的。（见 Acs 和 Audrestsch，1988 和 1990）。中小企业也开始作为有效的供应商中间货物和服务的大型企业发挥重要作用。许多论文表明，发达国家鼓舞创业和中小企业有更高的经济增长1。以往的讨论同样表明在 80 年代和 90 年代，产业结构从大型企业向中小型企业转变。对这一转变已经存在多种解释2。例如,Audretsch 和 Thurik （2000）认为在美国教育水平和业务技能的增长能增加企业家和新企业。其他人集中在大型集团企业由于在应对全球化、新技术和创新中处理方式僵化呆板，这使得管理人员和其他人士离开大公司而进入竞争效率更高的环境中.然而，在东欧国家的中小企业背后的故事似乎是完全不同的....
