第一章 一、期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。1571 年，英国创立了--伦敦皇家交易所。 二、1848 年芝加哥期货交易所问世。 1848 年，芝加哥 82 位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。1851 年，引入远期协议。1865 年，推出了原则化和约，同步实行了保证金制度。1882 年，交易所容许以对冲方式免除履约责任。1883 年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。1925 年，CBOT 成立结算企业。 三、1874 年芝加哥商业交易所产生。1969 年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。（CME） 四、1876 年伦敦金属交易所产生［LME］（1987 年新建） 五、期货交易与现货交易的联络。期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者互相补充，共同发展。 六、期货交易与现货交易的区别：（1）、交割时间不一样，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。（2）、交易对象不一样，期货交易的是特定商品，即原则化和约;现货交易的是实物商品。（3）、交易目的不一样，现货交易--获得或让渡商品的所有权。期货交易--一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。（4）、交易场所与方式不一样，现货不确定场所和方式多样，期货是在高度组织化的交易所内公开竞价方式。（5）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少许保证金，实行每日无负债结算制度。 七、期货交易的基本特征。合约原则化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。 八、期货市场与证券市场：（1）基本经济职能不一样，证券市场--资源配置和风险定价，期货市场--规避风险和发现价格；（2）交易目的不一样，证券市场--让渡证券的所有权或谋取差价，期货市场--规避现货市场的风险和获取投机利润；（3）市场构造不一样；（4）保证金规定不一样。 九、期货市场发展概况。（一）商品期货：农产品：大豆、小麦、玉米、棉花、咖啡。 金属品：铜、锡、铝、白银。 能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷。 （二）金融期货：外汇、利率、股指。 （三）期货期权。基本态势是，商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权（权钱交易）方兴未艾（芝加哥期权交...
