第一章 资金的时间价值与投资方案选择第一节 资金的时间价值(二)资金时间价值的复利计算公式3.资金时间价值换算的基本公式的假定条件① 实行方案的初期投资发生在方案的寿命期初公式默认的现金流量图 ② 方案实行中发生的常常性收益和费用假定发生在期末实际上现金流在一年中随机地发生，不过公式默认为现金流发生在每一期的期末。并且在题目中如没有尤其阐明，都假设现金流发生在期末，即每年的年末，每月月末，每季度季度末等。1 年上的现金流假设发生在第 1 年年末，N 年上的现金流假设发生在第 n 年年末。现金流量图中的 0 点，表达第一年的年初，其他年数 1、2、3…n 都表达是这一年的年末。只有初始投资是在第一种计息期的期初，其他年内的投入或支出，都要归在这一种计息期的期末。③ 本期的期末为下期的期初前一期的期末就意味着今期的期初，除了第一种计息期外，一笔收入或支出假如发生在这一年的年初，则在现金流量图中必须表达为上一年的流入或流出中。〖例 8〗某建设项目，建设期为 3 年，建设期第一年贷款 400 万元，次年贷款 500 万元，第三年贷款300 万元，贷款均为年初发放，年利率为 12%，采用复利法计算建设期的贷款利息，则第三年末贷款的复本利和为( )万元。〖答案〗A〖解析〗·错误的作法F=P1×(F/P，12%，2)+P2×(F/P，12%，1)+P3=400×(F/P，12%，2)+500×(F/P，12%，1)+3002 3 400(P1) 500(P2) 300(P3) F 0 1 4 =400×1.2544+500×1.12+300=1361.76 选 C对的的做法：F= P1×(F/P，12%，3)+P2×(F/P，12%，2)+P3×(F/P，12%，1)=400×(F/P，12%，3)+500×(F/P，12%，2)+300×(F/P，12%，1)=400×1.4049+500×1.2544+300×1.12=1525.17 对的答案选 A④ 现值 P 是目前期间开始时发生的⑤ 终值 F 是目前去后的第 N 期期末发生的⑥ 当问题包括 P 和 A 时，系列的第一种 A 是在 P 发生一种期间后的期末发生的；当问题包括 F和 A 时，系列的最终一种 A 与 F 同步发生 ·当 P 和 A 时，系列的第一种 A 是在 P 发生一种期间后的期末发生的400(P1) 500(P2) 300(P3) F 0 1 2 3 4 0 1 2 3 4 5 …… n P n-1 n 0 1 2 3 4 5 …… n-1 AF当 F 和 A 时，系列的最终一种 A 与 F 同步发生〖例 9〗某建筑机械估计尚可使用 5 年，为更新该机械估计需要 3 万元，为此打算在此后的 5 年内将这笔资金积蓄起来，若资本的利...
