我国金融风险溢出效应分析摘 要我国金融在互联网兴起后，便引起了一场互联网+金融的模型，互联网金融作为新兴的金融行业，存在时间短，但其对传统金融行业风险已有所冲击，本文将就以互联网金融行业风险出发，分析其风险对各传统金融行业的风险溢出效应互联网给世界带来了第三次工业革命，渗透到各个行业中。互联网金融是这场革命下的新型产业，P2P 网贷品台的兴起就是一个标志性产物。互联网金融是传统金融业和互联网信息的结合体，有着低门槛、高效的特征而得到飞速的发展引人注意的是，互联网金融的爆发式增长同时也是对证券、银行、保险等传统金融业的直接冲击而产生风险溢出，也可能通过引起系统性风险而间接爆发风险溢出。如何衡量互联网金融带来的风险溢出是我们这次讨论的重点。前人用定性方法分析互联网金融已经层出不穷，但是在量化分析上的探讨还是有欠缺。我们小组采用分位数回归办法，计量互联网金融业与银行业的在险价值 VaR。其次，为了更深入分析，我们创造性地引入条件在险价值 CoVaR，并将 CoVaR 值与 VaR 值做对比得出风险溢出增加值 ΔCoVaR，以此来衡量互联网金融业与传统金融业的风险传染效应。我们采取样本数据区间为 2015 年 5 月 19 日至 2019 年 10 月 18 日，数据总量达 5496 个。经过分析后，我们得出结论如下：互联网金融在险价值最大，而在传统金融业中，保险的在险价值最大，而银行业的在险价值最小，主要得益于严格的监管；在进一步的 CoVaR 分析中，我们了解到，银行业和保险业存在负的风险溢出效应，就是互联网金融行业产生极端风险时，可以降低银行业和保险业的风险。互联网金融对证券业具有正向的风险溢出效应，表明当互联网金融产生极端风险时，会增加证券业的风险。实证分析表明，互联网金融对传统金融行业有一定的的冲击，但另一方面对北京理工大学珠海学院 2020 届本科生毕业论文传统行业之间的风险也有对冲的作用。互联网金融就像一把双刃剑，监管得等将使金融产品丰富多样，监管缺失将会引来后患无穷的系统性灾难。关键词：互联网金融；风险溢出；VaR; CoVaRAbstractThe Internet brought the third industrial revolution to the world and penetrated into various industries and was an important invention in the twentieth century. Internet finance is a new industry under this revolution, and the rise of the P2P on...
