企业营运资金的基本含义

第八章营运资金本章属于比较重要的章，除考查客观题外，几乎每年都有主观题，主观题考核点主要是现金最佳持有量的确定、应收账款信用政策的决策、存货的经济批量和储存期控制等方面。 第一节 营运资金的含义与特点（熟悉） 一、营运资金的含义 营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。 二、营运资金的特点 （1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性强、具有并存性和具有波动性。 （2）流动负债的特点：速度快、弹性高、成本低和风险大。 第二节 现金 现金包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。 一、现金的持有动机 1.交易动机：企业为了保持正常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额，如购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。 2.预防动机：企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业同意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。 3.投机动机：企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，猎取较大利益而准备的现金余额。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会与企业对待风险的态度有关。 4.其他动机：基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。 企业持有的现金总额并不等于各种动机所需要现金余额的简单相加，前者通常小于后者。 二、现金的成本与其与持有额之间的关系 1.持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用与丧失的再投资收益（机会成本）。其中：管理费用具有固定成本的性质，它在一定围与现金持有量关系不大，属于决策无关成本，如管理人员工资等；机会成本属于变动成本，它与现金持有量成正比例关系。 2.转换成本：指企业用现金购入有价证券以与转让有价证券换取现金时付出的交易费用。那些依据委托成交金额计算的转换成本与证券变现次数关系不大，属于决策无关成本。固定性转换成本与现金持有量成反比例关系。 3.短缺成本：指在现金持有量不足而又无法与时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。 三、最佳现金持有量的确定方法 1.成本分析模式：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。 特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考...