企业跨国并购财务风险与控制策略 一、引言 跨国并购是跨国兼并和收购的总称，指一国企业为达到某种目标通过一定渠道和支付手段将另一国企业的所有资产或足以行使其运营活动的股份买下来，从而对另一国企业的经营、管理实施实际的或者完全的控制行为。面对竞争压力、自由化浪潮和新投资领域的开放，越来越多的跨国公司将跨国并购作为自己参加全球化竞争的核心领域，以保护、巩固和增强自己的国际竞争力。因此，对跨国并购的风险进行深化分析，以拟定出相应的风险防范措施，是我国企业跨国并购行为稳定成功实施所必须考虑的重要且现实的问题。 二、中国企业跨国并购财务风险的构成 （一）并购准备阶段财务风险。对并购企业而言，主动参加并购，在进行决策时，就要注意目标企业在之后的进展中潜在的财务风险、贬值的可能性、之后的现金流量是否足够、目标企业的资源价值如何，综合考虑是否入手。因此，并购企业在评估目标企业的价值时，需要保证评估结果的合理性，尽量避开评估结果出现偏差，需要意识到在对目标企业进行价值评估时，需要考虑到各种影响因素，包括：目标企业的潜在价值、面临的经营风险等。假如企业价值评估出现较大误差，就会大大降低企业的经济利益，产生更多的经营风险。企业在对目标企业资金进行评估时，一般采纳企业重置成本法、市场价值法等方法，但企业需要结合自身所处的市场环境以及经营特点来选择合适的评估方式，即使在前提要求下，每种评估方式都有各自的不足。实务中，对目标企业价值评估产生失误的因素一般有下几个方面：第一，对于并购的目标企业与并购企业的具体信息缺乏完善性。第二，对于目标企业的价值评估所选择方法的正确性。第三，并购中介机构进展滞后。（二）并购实施阶段的财务风险分析。1.融资风险。企业跨国并购交易通常需要大量的资金，而对于并购过程中所需资金的筹集会影响到并购计划的实施，并且其也会影响到并购公司的规模的完善性。在并购环节中，假如资金没有及时到位或资金的数量不足，都会影响并购计划的实施，假如没有科学的资本结构，对企业来说就会增加财务负担，使得运营出现问题。具体来说，融资风险可能会来自下面两种情况。（1）融资决策风险。一般来说，海外跨国公司在进行融资时，主要采纳内部筹资以及外部筹资两种形式。前者主要是指依靠企业自身的股权、基金或者流动资金等；后者则是指企业依靠金融机构或者其他合作企业进行借贷、股权转交等形式来获得并购资金。（2）融资结构风...
