裕葡萄酿酒股份投资价值分析一、公司简介1997年9月，裕集团公司将其下属的白兰地、葡萄酒、香槟酒、保健酒四个酒业公司与进出口、纸箱包装、机械包装、汽车运输、果品食杂五个辅助配套公司的净资产以与在中法神马白兰地公司（与法国合资）的40%权益折价作为发起人股，向境外投资者发行8800 万股境上市外资股（Ｂ股）（代码202469），募集成立了"裕葡萄酿酒股份"，并在证券交易所上市，成为中国葡萄酒行业第一家上市公司。2000年10月股份公司又成功发行3200 万A股（代码000869），并于26日在深交所上市。公司位于中国最优质的葡萄与葡萄酒产区—----省市，其前身是始建于1892 年的裕葡萄酿酒公司，至今已有110 年的历史，是中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。 公司的主要业务是以地区的优质葡萄和苹果为原料酿造与销售葡萄酒、白兰地、保健酒与香槟酒四大系列产品。其中，各类产品在销售收入中所占的比率（近三年半的平均值）分别为64%、23%、10%、3%。产品畅销全国并远销马来西亚、美国、荷兰、比利时、国、泰国、新加坡、等世界二十多个国家和地区。据中华全国商业信息中心的调查显示，2001年裕葡萄酒在产量、市场占有率、利润率三个方面都位居我国葡萄酒行业首位。二、行业背景分析1、市场增长潜力初创期快速成长期行业法律规范期稳定成长期我国葡萄酒始产于汉代，从1949年建国以后，我国葡萄酒业在国家政策的支持下走上了真正的进展道路，并且经历了七、八十年代的快速成长期。尤其是79年改革开放之后，我国葡萄酒产量迅猛提高，在1988年达到了年产30万吨。在这一期间，由于没有统一的标准，各种大小企业蜂拥而上，导致整个行业混乱不堪。进入90年代，整个行业进入了规期，从年产量、销售量和市场占有量来看，初步形成了以裕、王朝、长城为第一梯队，以威龙、为代表的第二梯队以与以皇轩、丰收为代表的第三梯队的产业格局。中国轻工总会预测从2024年开始，中国葡萄酒业将进入稳定成长期，估计到2024年产量达到55万吨，到2024年达到80万吨。在这期间，市场需求量将以每年15%的增长率递增。从表1可以看出，我国人均葡萄酒年消费量只有世界的1/15，欧洲的1/120。市场进展潜力巨大。从酒类产品消费结构变化来看：我国白酒消费量占酒类消费总量的比例从97年的28%下降到2001年的19%；在这一表 1中国世界欧洲平均年产量（万吨）302720500人均年消费量（升）0.57.560期间，啤酒比例从67%上升到73%；黄酒比例稳定在5%到6%之间；葡萄酒只占到1%...
