摘 要2024 年电力行业进展环境可以说风云突变，除了煤价惊人的增速和电价两次的调整外，用电需求高位逆转也是多年难得一见的现象
透过这些事件向后可以看到一个更宏大的画卷，即几乎在一年之内，宏观经济形势逆转，政策调控方向逆转
虽然电力行业本身的技术水平稳步提升，但是周遭环境的恶化已经是一个不争的事实
2024 年电力行业进展出现了明显的拐点，这主要体现在利润方面
资产和收入增速还可以保持过去几年的势头，但是利润大大下降
发电产能过剩的压力凸显，设备利用小时跌破 4700 小时，达到 4677，而火电跌破 5000 小时，达到 4911
投资力度也受到了影响，并且有结构性调整，估计 2024 年电源投资在 3000 亿元左右，增速将创新低，而电网则可能超过 3500 亿，增速创出新高
2024 年，电力行业竞争特点明显，首先是资产集中度有所上升，这主要是兼并收购加速造成的，其次行业竞争结构重心向上游移动，煤炭企业在竞争中的优势体现的十分明显，电力企业被迫接受高煤价和低利润的局面
行业的生命周期也更为明朗化，尽管我们认为长远来看火电将退居次要地位，但是未来 20-30 年内，中国的火电行业还将迎来更大的进展
产业链体现了行业在国民经济中的具体位置和实际联结情况，通过产业链图可以看出国民经济这一部分的物质流动、权益流动情况和组成结构
再结合几个关键的财务指标，我们就能看出，2024 年以及未来几年里电力产业链上表现最好、最具吸引力的行业或板块
2024 年电力行业财务情况不容乐观，主要财务指标都大幅度的恶化，尤其是盈利类指标，造成这种局面的原因主要有两个，一个是主营业务成本大幅度增加，这主要是燃料价格大幅上涨造成的，另一个是财务费用大幅度增加，这主要是利率上调造成的，2024 年上半年，国家为了抑制通常而不断加息，这给电力行业造成了沉重的财务负担
所幸，2024 年以后中国的利率水
