投资银行 / 资本运营 -2首都经济贸易大学证券期货研究中心 徐洪才Email:xuhongcai@sohu.com Tel:010-64737899《投资银行》或《资本运营》第六讲：风险投资业务第一节 风险投资概述 一、风险投资的含义 风险投资是由专门的投资机构向具有巨大发展潜力和高风险的中小高科技企业或高成长企业提供权益性资本，并辅之以管理，追求最大限度资本增值利得的投资行为。 二、风险投资的特征 1 、风险投资具有高风险：这是风险投资的基本特征之一，表现为风险投资项目的高失败率。 2 、风险投资主要是指产业投资：风险投资主要指与一定的科技开发和技术创新相联系的高风险的产业投资。 3 、投资对象是成长性较好的新建企业或中小型企业：风险资本选择投资对象，首先要着眼于企业的发展潜力和良好的成长性。 4 、风险投资的投资周期长：风险投资从投入到退出，其投资周期一般为 3-7 年甚至更长。由这一特性决定，风险投资一般流动性较差。 5 、风险投资作为一种长期股权投资，风险投资家通常要参与被投资风险企业的经营管理。三、我对风险投资的理解 —— 风险投资是投资银行的上游业务； —— 风险投资的根本任务是培育创业企业和企业家； —— 风险投资机构作为专门生产企业的企业，原料是技术、资金、创业者和管理等生产要素，其产品即创业企业；类似于将鸡蛋孵化成小鸡，一般不等鸡长大就卖掉； —— 如果说创业企业家是千里马，风险投资家便是伯乐； —— 二者之间是一种合作博奕。四、风险投资市场的地位金融市场金融市场货币市场货币市场资本市场资本市场二板市场二板市场主板市场主板市场风险资本市场风险资本市场投资基金市场投资基金市场保险市场保险市场外汇市场外汇市场衍生工具市场衍生工具市场 五、风险投资的功能 1 、科技事业发展的“推进器”：风险投资活动促进了科技成果转化，支持了科技事业发展。 2 、未来经济增长点的“培育器”：在现代市场经济中，风险投资活动对整个世界经济未来增长点的发现和培育起到了很大的作用。 3 、政府资金投入的“放大器”：政府利用风险投资机构向高新技术产业投入资金，经过风险投资家的有效运作，会吸引更多的非政府部门投资者提供资金，使实际投入的资金放大。 4 、投资风险的“调节器”：风险资本来源是多元化或分散化的，这使得风险投资的高风险分散到了许多投资主体身上；风险资本以组合方式投资，能够分散和降低风险投...
