如何评估企业信用风险第 6 组小组成员 谢晓为 吴佩璋 熊雪莹 薛丹彤杨梦叶丽秀 余卓远臧红张翠娇如何评估企业信用风险一、简介企业信用风险二、评估企业信用风险的主要方法三、案例：用 5C 分析法评估东风企业信用风险企业信用风险 狭义 信贷过程中 广义 交易一方不履约带来的风险不确定因素借款人不能按时偿还贷款银行本金及利息损失评估企业信用风险的主要方法 传统方法要素分析法财务比率综合分析法信用评分法 现代信用风险度量模型KMV 模型Credit Metrics 模型Credit risk[+] 模型要素分析法 核心：对借款人进行五个方面的综合分析（ 5C ） Character （品格） - 偿债志愿、历史 Capacity （偿付能力） - 企业盈利能力 Capital （资本） - 财务杠杆 Collateral （资产抵押） - 担保、抵押 Condition （经济环境） - 商业周期状态评价 优点要素数量化操作简便，无模型要求调动调查人员积极性 缺点对评估人员要求高个人主观因素的影响结果不全面财务比率综合分析法 通过财务分析了解企业信用风险 代表：杜邦分析法偿债能力盈利能力资本运营能力杜邦分析法沃尔比重评分将 7 项财务比率VS行业平均比率评价 优点：通过财务指标，系统、综合地对企业财务和经营状况进行分析 缺点：属静态分析，对未来的预测非绝对合理可靠数据只代表账面价值，难以反映物价变动的影响数据真实性信用评分法确认因素模拟函数关系历史数据回归分析 法人客户现金流量、财务比率 模型代表线性概率模型、 Logit 模型、 Probit 模型、线性辨别模型等评价 缺点历史数据更新速度慢对历史数据要求高，不利于新兴公司无法提供客户违约概率的准确数值 优点操作简便、成本低、应用效果好KMV 模型预测模型—以现代期权定价理论为基础当资产价值低于违约点最容易出现违约 ？ 违约点利用企业资产的信息，如股票市场数据和平衡表等再利用负债计算公司违约点评价 优点充分利用资本市场信息反映企业当前信用状况具有前瞻性、预测能力强理论基础充分 缺点没有对债务的不同类型进行区分模型的正态分布假设与现实不符更适用于上市公司Credit Metrics 模型 投资组合分析方法企业信用评级变化及概率的历史数据，运用 VAR分析框架估计违约概率及信用等级转换概率 适用非交易金融资产（如贷款）私募债券评价 优点运用大量市场数据 缺点依赖评级机构的信用评级...
