我国离岸金融市场的风险管理讨论 内容摘要：随着金融业国际化程度的不断提高，进展离岸金融市场成为我国金融市场与国际接轨的重要步骤。而离岸市场蕴含着较大的风险，本文从宏观、微观和国际合作三方面对我国离岸金融市场的风险管理提出政策建议，以期使我国离岸金融市场的进展建立在稳健的基础之上。 关键词：离岸金融市场 离岸金融风险 风险管理 离岸金融市场风险的定义 离岸金融市场风险即指在离岸金融机构的货币经营和信用活动中，由于各种因素随机变化的影响，使离岸金融机构或投资者的实际收益与预期收益发生背离的不确定性及其资产蒙受损失的可能性。用公式可以表述为：R=f(p，c)，R 指风险；p为不利事件发生的概率；c 为该事件发生的后果。 离岸金融市场自由化程度较高，其风险的构成复杂。几乎包括所有类型的金融风险类型，如信用风险、市场风险、流动性风险等，并且各种风险没有明显的界限，具有一定的共生性。离岸市场一旦出现问题，就会通过价格、利率、汇率、股价等机制，以及经济主体之间的相互依赖性，产生链式反应，如图 1 所示。因此，一国离岸金融市场要获得健康的进展，该国的监管当局必须对本国的宏观经济、对外经济和金融市场有清醒的推断和认识，其中尤其要重视离岸金融风险和管理，并实行切实有效的严格监管。 离岸金融市场风险对我国的影响 有限渗透模式加大离岸资产风险 我国离岸市场采纳的是有限渗漏的内外分离型模式。有限渗漏的内外分离模式可以使试点银行在其需要时将在岸资金补充离岸头寸，有关银行将在岸资金渗漏到离岸账户中去，一旦离岸贷款不能按时收回，或者离岸市场的存贷款不能自求平衡，就只能冒险继续追加在岸资金以弥补离岸账户的存贷款缺口，进而打破在岸资金向离岸市场渗漏的限度，并进一步增加了离岸银行业务的呆坏账。 转嫁金融风险 企业随着负债率上升，财务风险加大，其融资成本将会上升。对于奉行激进经营策略的企业而言，假如能够向公众和金融机构隐瞒其真实负债水平，将有助于其扩大融资规模而不至于推高贷款利率。为了达到这一目的，拥有不透明“优势”的离岸金融中心无疑是最佳选择。借助离岸中心，外资公司可以在集团整体债务水平很高的情况下，将其控制下的信息披露义务较高的子公司的账面债务水平保持在较低水平，从而推行高负债经营，最终发生债务违约而殃及向其在华子公司放款的中国金融机构。 非法逃汇、套汇和骗汇 一部分企业利用《境内机构对外担保管理办法》及其实...
