阶段质量评估（六）1
读下面的文字，完成 1-3 题
美国次贷危机美国次贷危机，全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机
顾名思义，次级按揭贷款，是相对于给资信条件较好者的按揭贷款而言的
相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入还款能力证明，或者其他负债较重，所以他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就被称为次级按揭贷款
[ 在信贷环境宽松、或者房价上涨的情况下，放贷机构因贷款人违约收不回贷款，它们也可以再融资，或者干脆把抵押的房子收回来，再卖出去即可，不亏还赚
但在信贷环境改变、特别是房价下降的情况下，再融资、或者把抵押的房子收回来再卖就不容易实现，或者办不到，或者亏损
在较大规模地、集中地发生这类事件时，危机就出现了
具体来说，次贷危机有以下三方面的成因
首先，它与美国金融监管当局、特别是关联储的货币政策过去一段时期由松变紧的变化有关
从 2001年初到 2003 年 6 月，联邦基金利率降低到 1%，达到过去 46 年以来的最低水平
因为利率下降，使很多蕴涵高风险的金融创新产品在房产市场上有了产生的可能性和扩张的机会
表现之一，就是浮动利率贷款和只支付利息贷款大行其道
与固定利率相比，这些创新形式的金融贷款只要求购房者每月担负较低的、灵活的还款额度
从 2004 年 6 月起，美联储的低利率政策开始了逆转，连续 13 次调高利率，联邦基金利率上升到5
连续升息提高了房屋借贷的成本，开始发挥抑制需求和降温市场的作用，促发了房价下跌，以及按揭违约风险的大量增加
其次，它与美国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一段时期持续积极、乐观情绪有关
进入 21 世纪，世界经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内扩张，激发追求高回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行
第三、与部分美国银行和金融
