全流通与上市公司财务管理七重变革上市公司股权分置改革将对中国证券市场的优化资源配置、恢复定价功能、改善上市公司治理与考核、促进金融创新、完善市场监管等方方面面产生深远的变革及影响，同时在很大程度上改变了上市公司的财务管理环境，带来财务管理目标和模式的深层次转变 。股改完成后，财务信息披露与透明度也可能面临更加严峻的挑战。上市公司应通过转变财务管理理念，完善财务管理职能，实现财务国际趋同，做好财务管理创新，提高 财务专业素质，加强财务法制意识等措施来适应全流通的市场新环境。上市公司股权分置是我国证券市场发展过程中产生的特殊问题，长期以来扭曲了证券市场的定价机制，使公司治理缺乏共同的利益基础，不利于投资者形成稳定的预期，制约了我国上市公司和证券市场的健康发展。从今年 10 月 9 日起，已完成股改的上市公司取消“G”标记，恢复股改方案实施前的股票简称；而未进行股改或已进行股改但尚未实施的公司，其简称前冠以“S”标记，以提示投资者，这标志着中国证券市场已进入了全新的后股权分置时代。毫无疑问，上市公司股权分置改革将对中国证券市场的优化资源配置、恢复定价功能、改善上市公司治理与考核、促进金融创新、完善市场监管等方方面面产生深远的变革及影响，同时在很大程度上改变了上市公司的财务管理环境，带来财务管理目标和模式的深层次转变。股改后中国证券市场 发生多重变化 上市公司股权分置改革作为我国证券市场的一项重大基础性制度变革，其本质在于消除影响证券市场功能的制度性障碍，实现上市公司全体股东利益一致，形成优化公司治理结构的共同利益基础，稳定市场预期，通过完善上市公司的股价形成机制，全面提升证券市场的投资价值，并将从各个方面引发根本性的转变。 1、在优化资源配置各项功能中，兼并收购功能得到突出强化。由于股改让原先不参加流通的非流通股上市流通，改变股权分置的局面，实现了股票的全流通，也就为并购功能的发挥提供了充分的市场条件。各层次各类型的兼并收购活动将日益活跃，这对于调整存量结构、优化资产质量意义重大。 2、市场定价功能得到更加真实的体现。在股权分置情况下，市场价格只是一部分流通股的价格，并不能完整、全面反映上市公司的股本及资产状况。股改后，全流通的市场将逐渐形成自主定价功能，使股价能更贴切地反映上市公司的真实价值。 3、股改将进一步完善上市公司治理结构及考核管理体系。在股权分置的情况下，不同类型...
