金融学考研复习公司理财习题

金融学考研复习 公司理财习题(17)第十六章资本结构：基本概念1．MM 假设列举在一个无税的世界里，MM 理论成立所需的 3 个假设。在现实的世界中，这些假设是否合理请解释。2．MM 命题在一个无税、无交易成本、无财务困境成本的世界里，下面的说法是正确的、错误的、还是不确定假如一个公司发行权益来回购一部分债务，公司股票的每股价格将上涨，这是因为回购债务使得风险减小。请解释。3．MM 命题在一个无税、无交易成本、无财务困境成本的世界里，下面的说法是正确的、错误的、还是不确定适度负债将不会增加公司权益的必要回报。请解释。4．MM 命题在其他各方面均一样的情况下，税使得杠杆公司的价值大于无杠杆公司的价值 ，其玄机是什么5．经营风险与财务风险解释经营风险和财务风险的概念。假如 A 企业的经营风险大于 B 企业，是否 A 企业的权益资本成本将更高请解释。6．MM 命题您将如何回答下面的争论Q：假如一个企业增加债务的使用，企业权益的风险将会增加，对吗A：对，MM 定理Ⅱ的实质内容就是这个。Q：假如一个企业增加负债的使用，还债时违约的可能性将增加，因此将增加企业所负债务的风险，对吗A：对。Q：换句话说，增加负债会增加权益与负债的风险，对吗A：就是这样。Q：那么，假如企业只采纳权益或负债进行融资，这两种资本的风险均会因负债的增加而加大，那么负债的增加将增加企业的总风险，从而降低企业的价值，对吗A：7．最优资本结构是否可以很容易地辨认出使公司价值最大化的负债权益比，为什么8．财务杠杆为什么债务的使用被称之为“财务杠杆”9．自制杠杆什么是自制杠杆10．目标资本结构涉及资本结构的财务管理的基本目标是什么11．EBIT 与杠杆 Money 股份有限公司是一家无负债的公司，其总市值为 150000 美元。在经济环境正常的情况下，EBIT 估计为 14000 美元。假如在经济极力扩张的情况下，EBIT 可增加 30％。假如经济衰退，EBIT 则会降低 60％。公司正考虑发行 60000 美元利息率为 5％的债务。这些钱将用于回购股票。目前发行在外的股份数为 2500 股。不考虑税收问题。a.计算发行债务前，公司在三种经济环境下的每股收益。另外，计算当经济扩张或衰退时公司每股收益的变动百分比。b.在假设公司已经进行了资本重组的情况下（即已发行了债务进行股票的回购）重新考虑a 问题，可以得到什么样的答案12．EBIT、税收以及杠杆假定第 11 题中的 Money 公司的税率为 35％，请重新求解 a ...