江山股份财报张冠李戴江山股份财报张冠李戴 江山股份，一家年营业额超过 30 亿元的大型央企控股上市公司，今年一季度以超过 10 倍的净利润增长更是拔得同省上市公司头筹。然而，回看其 2025 年年报和半年报，投资者却发现很多疑点。尤其是最为关键的财务指标之一――营业收入数据矛盾。面对投资者的质疑，江山股份在接受《经济》杂志记者采访时只轻描淡写地表示，财报数据矛盾是“大客户名称写混”，只是小瑕疵无需更正。 同客户全年销售额少于半年销售额 对比江山股份 2025 年半年报和年报的大客户销售数据。记者发现，年报中江山股份第四大客户“南通星辰合成材料有限公司”的全年销售额为 11548.98 万元。而半年报中江山股份对该客户的销售额就已经达到 11920.68 万元（表一）。全年的销售额竟然比上半年销售额还少了 371.7 万元，这明显不符合财务逻辑。 在正常的财务逻辑下，针对某一客户全年的销售额必定包含了上半年销售额，即便下半年对该客户没有进行过任何新增销售，江山股份对“南通星辰合成材料有限公司”全年销售额也应该等于上半年销售额。 投资者质疑，江山股份在半年报中披露的对“南通星辰合成材料有限公司”销售不真实，甚至很可能涉及虚构收入、提前确认收入等行为。 半年报数据前后矛盾 “南通星辰合成材料有限公司”不仅存在全年销售额与半年销售额数据矛盾问题，继续回看江山股份半年报发现，针对“南通星辰合成材料有限公司”的应收账款也存在疑点。 根据江山股份 2025 年半年报披露的财务数据，合并口径下前五名客户信息，与母公司前五名客户信息完全重叠。这就是说，江山股份的主要业务是由母公司来完成的。这其中也包括半年报中第二大客户“南通星辰合成材料有限公司”，上半年涉及销售额多达11920.68 万元（表二）。 然而，对比公司 2025 年半年报中披露的合并应收账款前五名客户信息和母公司应收账款前五名客户信息，记者发现“南通星辰合成材料有限公司”在位列母公司账下第二大欠款户的同时，却未体现在合并口径下主要应收账款欠款客户名单中。而和“南通星辰合成材料有限公司”同为 1172.53 万元的“泰国龙灯公司”却出现在合并后的应收占款前五名客户名单中（见表三）。 而在正常的财务核算条件下，针对同一外部客户的应收账款，合并口径数据包含母公司数据，这也就意味着前者的金额至少应当等于后者，而绝不可能比母公司的债权金额更少，更不可能不在客户信息之列。更何况，还有...
