试论国有企业并购中存在的财务风险试论国有企业并购中存在的财务风险 摘要：企业并购是现代企业制度创新的一个方面。我国企业并购起步较晚，由于各种原因，在并购过程中存在着很多风险。本文介绍了我国国有企业并购的几种主要方式，并对并购过程中存在的财务风险进行了分析。 关键词：国有企业；并购；财务风险 企业并购，即兼并与收购，是现代企业进展战略中非常重要的战略之一，是社会资源重新优化配置的必定选择。企业通过并购可产生协同效应，但并购并不等同于企业竞争力，并购过程中存在着大量风险，尤其以财务风险最为突出，财务风险贯穿于整个并购活动的始终，是决定并购是否成功的重要影响因素。 一、国有企业并购的主要方式 1.国资委主导下的国企无偿划转 国资委根据“国有资产向优势企业集中、资本向优秀企业家集中、资金向优势行业和优势产品集中”的原则，从产业关联度和集中度出发，从资本优化配置和集约配置出发，从体制和机制的适应性调整出发，通过市场机制和出资人调动，推动了国有企业的整和，既壮大了国有企业的规模和实力，也增强了企业市场竞争能力，为做大做强企业带来了极好的进展机遇。 2.企业自主与国内企业的并购 随着市场经济的建立和进展，市场竞争日趋加剧，企业为了取得竞争优势，迫切需要通过并购等外延式扩大再生产，以拓展业务覆盖区域，提高企业市场占有率。很多企业通过并购使自己的产销规模升至全国同行业前列，推动其实现跨越式的进展。 3.企业自主与国外企业的并构 随着经济全球化的到来，国有企业面临国际国内两个市场的竞争，国有企业要做大做强，必须有效实施“走出去”战略。尤其是在国际经济普遍不景气的今日，国有企业迎来了并购国外优势企业的绝佳时机。通过并购具有优势的国外企业，可以引进国外企业先进的管理理念和先进的技术，可以加快拓展国际市场，促进国有企业在更大范围开展结构调整和产业升级，实现持续快速增长。 二、国有企业并购中存在的财务风险分析 1.对目标企业估值不准的风险 （1）目标企业的价格难以合理确定。对上市公司而言，证券市场受多种因素影响，上市公司股价往往不能真实反映目标企业价值。对非上市企业而言，企业价值原则上以账面资产为基础进行评估，也难以反映目标企业的真实价值。 （2）目标企业选用不同的评估方法，会导致不同的评估结果。目前，国内企业的并购活动中，大多数并购方企业往往将目标企业价值评估等同于资产价值评估，忽略了并购对自身价...
