XXX08 兴业太阳能行业分析进阶M1：（Market）公司面对的是两个市场：1）传统幕墙市场 2）BIVP，即：光伏建筑一体化关于第一个市场而言，只是常规进展，我们更关怀的是第二个，即 BIVP 的市场，我们认为那个太阳能的光伏建筑一体化前景宽敞，当前有数字说建筑能耗占社会能耗的 26%，节能建筑在以后是大势所趋。M2：（Market Share）公司的市场份额，也是公司的竞争优势的分析：从“护城河”角度观看，严格讲是没有确实的护城河存在，来阻止其他的竞争者介入那个市场的，如前所述，那个市场前景宽敞而且利润率不错，自然会有更多的企业参加到那个竞争中来，只是时刻的问题。目前看来，本企业的有下列竞争优势：1. 先发优势：公司原本是一个传统的幕墙工程公司，现在找到与新能源的契合点，找到了一个复合型的‘蓝海’，因此得以在几年之间快速扩张进展，迅速建立领先优势。2. 治理团队优势：公司的治理团队稳固持久，核心成员是八十年代末毕业于无机材料专业的大学生（要紧的治理层甚至是同班同学），多年来用心于幕墙行业。3. 营销渠道优势：光伏建筑一体化的客户，大多与传统幕墙项目客户重叠，能够利用传统幕墙业务客户和分销商网络来推销光伏建筑一体化4. 成本优势：年内收购了威海中玻（公司一名薄膜光伏板要紧供应商）的另外 20%的股份，以能够按具有竞争力的价格获得原材料供应，代价是 180 万美元，（总投资合计310 万美元）5. 研发优势：与高校合作：包括武汉理工大学、中山大学、湖南大学从上面的因素看，在以后几年能够期待公司连续保持一定的优势快速扩张，预期 M2是保持或者因为竞争对手的显现而微降低，但总体而言是比较乐观的。M3：（Margin）从过去三年的情形看，传统幕墙和 BIVP 各自的毛利率是稳固的，然而，因为 BIVP 的销售额增速高于传统幕墙业务，所占的比重逐步增大，因此公司的整体毛利率是提升的。（因此提升也有限度的，最多提升到接近于 BIVP 的毛利率的 37%也就会停止的）二、治理层分析查询网上资料得到如下信息：2025 年春节，在富友富勤融资董事会主席、首席执行官唐唐的建议下，刘红维与其同去新加坡私募现场，并举荐兴业太阳能。随后，唐唐为兴业太阳能提供行业战略治理咨询等服务，协助其进入资本市场，先后去了香港等各地与投资方接触，而在引入后续的两轮风险投资之前，刘红维与唐唐就签订了股权转让协议，唐唐以 3 百万元人民币获得当时的珠海兴业注册资本 6%的权益。实际上，这是...
