第三讲项目融资风险控制技术VIP专享

第三讲项目融资风险与项目担保 一、风险阶段特征与风险识别 Risk phases in a project financingCost$ 120 Engineering and Start-up phaseOperation phase 100 Construction phase 80 Debt Service 604020 1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6 7 8 19 20风险分配原则： 确定项目的关键风险； 评价项目每一种风险的可接受程度； 确定最适合承担某种风险的各当事人。 二、项目担保（Security of projects）不动产物权担保---一般情况下，假如借款人违约或者项目失败，贷款人政治风险金融风险系统性风险非系统性风险信用风险完工风险 市场风险环境风险项目担保技术物权担保信用担保不动产物权担保动产物权担保浮动担保直接担保间接担保或有担保默示担保不可抗力风险往往接管项目公司，或者重新经营，或者拍卖项目资产，弥补其贷款损失。动产物权担保---指以项目公司或第三方的动产作为还款或履行债务的保证。有形动产如：厂房、设备和项目产品等；无形动产如合同、特许权、股份和其他证券、应收帐、保险单、银行账户等。在项目融资中，无形动产担保的意义更大些。浮动担保---浮动担保是一种不与担保人的某一特定资产相关联的担保，在正常情况下，浮动担保处于“沉睡状态”，直到违约事件发生时，担保资产才变得具体化。在项目融资中，使用浮动担保的优越性。直接担保 ---指担保人以直接的财务担保形式为项目公司（借款人）按期还本付息而向贷款银行提供的担保。完工担保（A completion guarantee）：在时间上有限制的直接担保方式，即只在项目的开发建设阶段承担担保责任。1985 年 3 月签订的深圳特区沙角电厂 B 厂项目合同，提供贷款的银团就是对项目公司---合和电力（中国）有限公司的全部资产设定浮动担保，使之能在出现违约事件时有权直接接管合和电力（中国）有限公司与深圳特区电力开发公司合作兴办的沙角电厂 B 厂；同时，银团还获得了该电厂全部固定资产以固定抵押形式作为抵押的担保权益。由项目发起人提供完工担保项目发起人的完工担保责任： 一是向项目公司注入补充股本资金(Additional capital by sponsor) ； 二 是 提 供 无 担 保 贷 款（subordinated debt）；三是假如不实行任何措施以至使项目无法完工，则必须代替项目公司偿还银行债务(Take out of lenders)。项目发起人履行完工担保责任的方式：一是在指定银行的账户上存入一笔预定金额的担保存款，二是...