项目融资咨询国际合作前景宽阔一、我国项目融资的现状与进展趋势 项目融资是指对投资项目无追索权或有限追索权的融资方式，主要包括BOT(Build-Operate-Transfer ， 建 设 - 运 营 - 转 让 ) 、 ABS(Asset-Backed Securitization，资产担保证券化)、TOT (Transfer-operate-Transfer，转让-运营-转让)、产品支付、融资租赁等。项目融资方式在发达市场经济国家已有几十年甚至百余年历史，但直到最近若干年才引入我国，相对于我国传统的融资方式而言，是一种新的融资方式。 1986 年动工兴建的广东沙角火力发电 B 厂项目是国内最早尝试使用 BOT 融资方式兴建的基础设施建设项目，我国第一例正式的 BOT 试点项目则是 1995 年5 月由国家计委批准的广西来宾电厂 B 厂项目。来宾电厂从发起到项目融资结束，一直受到国内外的普遍关注，产生了广泛的影响，该项目被评为 1995 年世界十大 BOT 项目之一。BOT 项目融资方式可以直接吸收外商投资，不额外增加政府偿还外债的责任，外方或民间投资者承担了建设项目的融资、建设、采购、经营、市场、维护等方面的风险，因而更加重视成本控制和风险管理以及市场开拓和提高服务质量。BOT 方式有利于引进国外先进技术，改善和提高项目的管理水平。所以，近年来 BOT 融资方式逐步拓展到高速公路、收费路桥、隧道、自来水厂及污水处理厂等基础设施项目，成为我国基础设施建设应用最多的项目融资方式。以广州地区为例，近年来建设的广深高速公路、广州北环高速公路、广州东、南、西环高速公路和广州地铁二号线等项目都是以 BOT 方式实施的。 具有创新性和适用性的 TOT 融资方式，近年来在我国也有了尝试性的运用。河南省新乡电厂新厂项目是 1993 年以 TOT 方式进行建设的一个较早案例。近年来，上海市在基础设施建设筹资方面，盘活基础设施资产存量、出售部分专营权的做法也是采纳了 TOT 方式。上海南浦大桥、杨浦大桥建设投入 22 亿元，通过出售 49％的专营权，加上评估升值等因素，共筹资 25 亿元，用于徐浦大桥的建设。沪嘉、沪宁高速公路上海段，也采纳了这种融资办法。其他一些省市也进行了转让公路经营权等方面的尝试。实践证明，这种方式避开了 BOT 方式的风险和复杂性，易于达成合作，有利于盘活国有资产存量，既为拟建项目引进资金，又为建成项目引进管理经验和技术，是一种比较适合我国国情的项目融资方式。 ABS 项目融资方式是指以项目所属资产为支撑，...
