交易科技就是金融业的生产力 ——算法交易的前沿进展报告 美国盈透证券 王伟建 马克思曾论述说，“生产力包括科学和技术"，30 年前，小平同志根据这一思想用一句话改变了中国的方向――"科技就是生产力"。10 年之后，他加了两个字，把这句论断表达得更为明确――”科技是第一生产力”。一般地，人们在工业和农业的领域里引用这句话最多。而笔者在这里想把这句话在金融这个第三产业中做一下延伸,提出“交易科技是金融业的生产力”. 作为美国最大的独立券商，盈透证券 Interactive Brokers（业内简称 IB）非常亮丽的成功曲线鲜亮地证明了这一论断。从 1977 年成立以来，IB 就一直全心投入于交易科技的研发，把简单化、自动化作为最终追求的目标。IB 的业务有做市、自营及经纪,处理着全世界 14.1%的股票期权交易量。首席执行官 Thomas Peterffy 从一名期权作市商，通过对 IB 的成功运作而成为当前推动美国及全球金融交易电子化进展的泰斗。在 IB 的多功能交易平台 TWS 上，客户用单屏即可交易全世界 18 个国家八十多个交易所的股票、期货、外汇、期权、债券及 ETF。在全球 700 多位员工中，程序员的数量占到 40％以上， （其中这些程序员里，有几十海外华人)。从 2025 年初盈透举办的第三届全球大学生自动化交易模拟奥运会的获奖名单中，我们也可以了解到中国人在这方面的出色表现――前 10 名获奖的全球高校大学生中，就有 4 名是来自中国大陆的海外留学生.IB 集团在 2025 年的税前收入为 12 亿美元，比 2025 年增长了约 34％。 IB 的成功案例鲜活地证明了本文的主题-—--交易科技的进步会形成金融行业中的强大的生产力。我们也可以从华尔街的算法交易的兴起和进展来佐证这一论断. 一、算法交易的概念和起源 起源： Algorithmic Trading 算法交易，简称 Algo Trading， 起源于美国。80 年代后期及90 年代，美国证券市场的全面电子化成交和电子撮合市场 ECN（Electronic Communication Networks）开始进展。纽约证券交易所 NYSE 在 1997 年就批准了从分数制报价方式，改为十进制小数点报价的方案。这个推动的过程用了三四年.2000 年 8月开始小范围试点，到 2001 年才完成，NASDAQ 后来在证监会的压力下也跟进这个改革方案。股票报价的最小变动单位由 1/16 美元或者 1/32 美元,调低到了 0.01 美元.买卖之间的最小变动差价大幅缩小了七八成，也减少了做市商的交易优势,因此...
