坚持以投资者需求为导向 加强信息披露监管 “由于证券产品的复杂性、虚拟性和交易方式的特别性，信息不对称问题特别突出，决定了信息披露在整个资本市场运行过程中处于中心和基础地位。"在日前召开的 2025 年全国证券期货监管工作会议上，证监会主席肖钢提出,只有确保信息真实、准确、完整、及时,才能形成合理的市场定价,发挥资本市场有效配置资源的作用；才能引导市场预期，促进理性的投融资决策和股权文化；才能及时充分地揭示和评估市场风险,提高市场运行的稳定性。 在此次工作会议上，肖钢提出了包括推动股票发行注册制改革在内的 2025 年监管转型的九大任务之一，并明确落实以信息披露为中心的监管理念。英大证券首席经济学家李大霄在接受记者采访时表示，这意味着监管理念的巨大转变。 资本市场是基于信息定价的交易市场，上市公司真实、准确、完整、及时的信息披露是资本市场健康运行的基础。长期以来,尽管监管层在信息披露问题上三令五申，但各种有关信息披露的违规违法问题依旧屡屡出现，严重违反了资本市场的“三公”原则。数据显示，2025 年 1 月至 10 月，证监会立案调查的信息披露类案件达到 46 起，为去年同期的 3倍，占立案总数的比例从 15％大幅上升至 33%.这些数据在表明监管者及时调整执法重心、加大对欺诈发行和虚假信息披露打击力度的同时，也折射出上市公司信息披露领域已成为事故多发地带。 随着注册制改革路线图的稳步推动，信息披露也逐渐被提升到一个绝对重要的位置。根据证监会的部署，新股发行注册制的核心内涵是以发行人信息披露为中心，中介机构对发行人信息披露的真实性、准确性、完整性进行把关，监管部门对发行人和中介机构的申请文件进行合规性审核，不推断企业盈利能力,在充分披露信息的基础上，由投资者自行推断企业的价值和风险，自主做出投资决策。 在此背景下，公开披露的信息便成了投资者决策的重要依据，而充分、准确的信息披露则是对投资者的最大保护。这就要求监管层把强化上市公司信息披露、保证信息披露的质量作为促进市场健康进展的重要手段，构建起全方面的信息披露监管体系.“实行注册制有两个重要支点：一是有效市场，要求信息完全而对称;二是健全法制，对证券违法犯罪要有足够的威慑力.”武汉科技大学金融证券讨论所所长董登新表示。 对于下一步监管转型过程中如何落实以信息披露为中心的监管理念,肖钢提出，要坚持以投资者需求为导向，使信息披露更好地为投资者服务，而不...
