在公司治理下建立上市公司财务危机预警模型VIP专享VIP免费

在公司治理觀點下運用類神經網路建立上市公司財務危機預警模型－以台灣為例施東信1晏啟華21國防大學國防管理學院資源管理研究所研究生Address:台北縣中和市民安街150號TEL:02-22222137轉8558E-mail:openpower1999@yahoo.com.tw2國防大學國防管理學院資源管理研究所助理教授Address:台北縣中和市民安街150號TEL:02-22222137轉8558E-mail:cheewha@hotmail.com傳統的財務危機預警模型都是用財務變數來建構，但是只用財務變數所建立的預警模型似乎無法正確預警出近年來的財務危機事件。因此本研究除了考慮財務變數之外，同時採用最近研究中所指出對財務危機具有影響的公司治理變數來構建預警模型，以改善目前通行之財務危機預警制度，研究發現倒傳遞類神經網路建構「加入公司治理」財務預警模型可即時有效區分出台灣財務危機公司與正常公司，因此，有助於投資人、債權人、貸款銀行、公司管理者與稽核專員，來偵查及預防舞弊，進而提早預警上市公司的財務危機事件發生。另外，研究結果，證明在財務危機預警模型增加「公司治理」資訊：「董監事持股比率」、「全體董、監事質押比率」與「主要經理人持股比率」3個公司治理變數可有效提升財務危機預警模型的預警能力。關鍵字:公司治理、財務危機、預警模型、倒傳遞類神經網路UsingArtificialNeuralNetworkstoConstructtheFinancialDistressAlertingModelforListedCompaniesinthePerspectiveofCorporateGovernance-ACaseStudyofTaiwanShi,Dong-Shin1Yann,Chee-Wha21ResearchStudentGraduateSchoolofResourcesManagement,NationalDefenseManagementCollege,Taipei,TaiwanAddress:150Min-AnStreet,Chung-Ho,TaipeiCountyTEL:02-22222137#8558E-mail:openpower1999@yahoo.com.tw2AssistantProfessorGraduateSchoolofResourcesManagement,NationalDefenseManagementCollege,Taipei,TaiwanAddress:150Min-AnStreet,Chung-Ho,TaipeiCountyTEL:02-22222137#8558E-mail:cheewha@hotmail.comABSTRACTTraditionalstudiesutilizefinancialratiostoconstructfinancialdistressalertingmodels.However,themodelsconsideringonlyfinancialratioscouldn’tpredictfinancialdistress’shappeninginrecentyears.Thisstudyintendstoconstructfinancialdistressalertingmodelnotonlywithfinancialfactors,butalsowithcorporategovernance,whicharedemonstratedtoaffectfinancialdistressdramatically.Aftercombiningtheinformationoffinancialfactorsandcorporatefactors,thisstudycreatesa“corporategovernance”financialdistressalertingmodelwhichcanimprovetheweaknessesoftraditionalfinancialdistressalertingmodes.ThestudyshowsthatBack-PropagationNeuralNetworkmodelcanlearnfromthedataofbankruptcorporationsandamatchedgroupofsurvivorfirmsandhenceforeseethehappeningoffinancialdistress.Insummary,ourmodelcanbeusedtoassistinvestors,creditors,managersandauditorsinTaiwantoforecasttheeventofcorporatecrisis.Keyword:CorporateGovernance,FinancialDistress,Back-PropagationNetwork,Alertingmodel壹、緒論近年來，台灣上市公司發生財務危機事件層出不窮，然而當一家上市公司發生財務危機時，其影響層面，不單只是公司內部受到衝擊，外部環境也會受到影響，包括上下游廠商、投資大眾、債權人與貸款銀行等，其影響層面甚廣因此，若能建立一個可及時有效預警台灣上市公司財務危機預警模型，供需要之人員使用，以提早發現潛在的財務危機。在消極方面，可供投資人、債權人、稽核專員與貸款銀行等，來偵查及預防舞弊;在積極方面，可以讓上市公司管理者，作為早期財務危機事件發生的徴兆，以防患未然。1.1研究背景與動機1.1.1財務危機背景回顧近年發生財務危機的上市公司，如過去的台灣博達、訊碟與美國恩隆財務危機事件，其管理者為了窗飾財務報表，就利用虛增交易量、盈餘操縱與製造假營收等手法，致使財務報表欺偽不實1，如這類型財務危機問題，若採用早期學者建構的財務危機預警模型，其預警效果並不高，因早期的預警模型，大都僅考慮財務...