中国行业季度分析报告石油石化行业（2005年2季度）要点提示◆国际油价自2002年开始持续攀升，2005年6月再次创下历史新高。本轮油价升势受到：石油需求增长超出预期、剩余产能不足、成品油库存量偏低、投机基金推波助澜、伊朗大选等政治性事件和短期季节性飓风气候等多重因素推动。◆从近期看，高油价对需求的抑制作用和对生产的促进作用正在显现，预计今年下半年和2006年可能是油价走出高峰的转换期，但月平均油价仍将保持在较高水平。从长期看，世界经济的增长正在减少对石油的依赖，高油价也将促进石油生产能力和替代能源的发展。◆2005年上半年与去年同期相比，中国市场石油供应和需求增幅均有较大幅度下降，但总体上供应依然偏紧，石油价格屡创历史新高，行业效益走势产生分化，高油价已经影响到石化行业景气，中国石化行业景气在第二季度较第一季度再次环比大幅降低，国内石油炼制及成品油销售企业利润出现亏损。上半年原油加工量和绝大部分油品产量同比增速均有较大幅度的下降。受原油加工量增速下降等多种因素影响，原油进口增幅有所下降。◆2005年下半年国内原油和成品油需求继续保持较快增长，但增速明显减缓，增幅将比去年有所下降。受国际油价高涨和国内资源短缺等因素影响，国内油价将继续保持高位运行。受高油价刺激，下半年国内石油石化生产仍会保持相对较快的增长速度，增速趋于缓和。原油进口继续保持高位，但增速比去年同期下降。在国际油价持续攀升的背景下，成品油定价机制改革逐渐提上日程。2005年石油石化行业第二季度报告目录目录一、国际石油石化市场综述........................................5（一）国际石油和化工价格运行情况..............................51.原油价格高位震荡..........................................52.成品油价格继续坚挺.......................................143.化工产品价格走低，高油价影响石化业景气度.................16（二）全球石油企业开始新一轮整合并购.........................18二、国内石油和化工行业市场运行状况.............................20（一）上半年国内石油和化工生产增速放缓，市场供略大于需.......201.原油生产增速加快，增幅高于去年同期.......................202.原油加工增速大幅下降，库存下滑...........................213.主要化工原料产量继续呈现较快增长.........................234.石油需求增速同比大幅减缓.................................255.石油进口增速大幅回落，出口有所增长.......................26（二）石油价格创历史新高，石化产品价格波动下行...............291.上半年国内原油基准价涨幅创历史最高纪录...................302.国内油品调价频率加大，价格水平创历史新高.................303.上半年国内化工产品价格先涨后跌，同比升降不一.............32（三）石油化工业上半年业绩分化明显加剧.......................381.原油开采业绩仍不俗.......................................392.油价倒挂导致国内炼油业呈全行业亏损.......................403.化工业成本压力加大，二季度毛利低于一季度.................42三、中海油竞购优尼科——收获经验...............................44（一）降本增效的出发点符合国际做法...........................44（二）资源整合价值预估比较理想...............................46（三）中海油风险承受力遭受多重压力与挑战.....................47四、2005年国际石油市场价格分析和预测...........................51（一）下半年国际市场油价走势预测.............................511.影响油价上升的主要因素...................................512.影响油价下降的主要因素...................................54（二）2005年油价水平预测.....................................552005年石油石化行业第二季度报告目录五、2005下半年中国石油石化市场预测.............................57（一）石油石化产品需求保持强势增长...........................571.我国经济仍将较快增长，石油需求保持一定的增...
