学校代码：10036高级管理人员工商管理硕士专业学位论文中国概念股在美国被做空的问题研究培养单位：国际商学院专业名称：高级管理人员工商管理硕士研究方向：公司治理作者：关添元指导教师：林汉川教授论文日期：贰零壹叁年扒月UIBEBUSINESSSCHOOLThesistitleStudyonChineseconceptstockswerehuntedintheUnitedStatesofAmerica.学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日中文摘要近年来，随着中国经济在经济危机中率先复苏且经济运行平稳健康，国内越来越多的中小企业选择了奔赴海外上市，由此掀起了2010年“中国概念股”（以下简称中概股）在美国证劵市场IPO热潮。目前已有超过290家在美国上市的中国公司，尤其当当网和优酷网的成功上市使整个北美洲资本市场都为中概股疯狂。然而，好景不长。从2010年下半年开始，以绿诺科技退市为起点，已有超过46家在美中概股公司被长期停牌或退市，其中被勒令退市的中国企业高达29家，占所有上市中国企业总数的1/10。自2011年3月起，随着大量中国赴美上市公司财务造假、财务报表无法准时提交、涉嫌欺诈等丑闻的曝光，引来了如“香橼研究(CitronResearch)”与“浑水公司（MuddyWaters）”等做空机构的全面围剿猎杀。顿时中概股纷纷暴跌，遭受重创。美国证券交易委员会（SEC）随后介入调查，最终使得部分中概股公司停牌或退市。本文将以经济学、金融学等学科的理论方法为研究基础，结合权威数据全面介绍分析美国证券市场的上市条件、准入规则、上市模式等要素。对赴美上市的方式进行对比研究，以使企业明确不同上市方式的特点及企业可适用的对象。再者从不同的角度分析中国企业赴美上市的原因和赴美上市的现状，以便更好的把握境内上市和赴美上市的利弊。其次通过分析分众传媒，对其赴美上市遭遇做空的原因进行研究彻查，以便对其它上市企业提供有益的借鉴。最后提出中国企业赴美上市前后的应对之策。本文希望通过此研究为企业运作赴美上市的计划与实践操作有一定的参考警示之用。关键词：中概股美国做空AbstractInrecentyears,alongwiththeChineseeconomyduringthefinancialcrisisandtheeconomicrecoveryofthefirststablehealth,moreandmoredomesticenterpriseschoosetooverseaslisting,itlaunchedin2010"Chinaconceptstocks"(hereinafterreferredtoasshares)intheUnitedStatesofAmericaSecuritiesMarketIPOboom.Therearemorethan290intheUnitedStateslistedChinaCompany,especiallyandsuccessfullylistedintheNorthAmericancapitalmarketforsharesofmadness.However,goodtimesdon'tlastlong.Fromthebeginningofthesecondhalfof2010,withRinodelistingasastartingpoint,morethan46homesinthesharesofthecompanyarelong-termsuspensionorwithdrawal,whichwasorderedtowithdrawfromthemarketofChineseenterprisesreached29,accountingforalllistedChineseenterprises1/10.Since2011March,withalargenumberofChineseintheUnitedStateslistingCorporationfinancialfraud,financialstatementscouldnotbesubmittedontime,onsuspicionoffraudscandals,drewsuchas"CitronResearch(CitronResearch)"and“muddywatercompany(MuddyWaters)"andothershortmechanismcompletelysurroundthehunting.Suddenlytheshareshaveplummeted,sufferedheavylosses.TheUnitedStatesSecuritiesandExchangeCommission(SEC)theninvolvedintheinvestigation,thepartialsharesofthecompanysuspendedordelisted.Basedonthetheoryandmethodofeconomics,financeandotherdisciplinesisthefoundationoftheresearch,acomprehensiveintroductiontotheUnitedStates,theconditionslistedsecuritiesmarketa...
