从内资企业返程投资谈外资企业来源：邹峻、赵晔龄发表时间：2006-09-06浏览次数：2819『摘要』所谓外资企业的“超国民待遇”是指，外商来华投资可享受内资企业不具有的税收减免、土地和水电等基础设施方面的价格优惠、借用外债和资本汇出方面的政策便利等优惠待遇。这种待遇的差异造成了内外资企业不公平的市场环境。从而也引发了内资海外镀金，摇身变“外资”的潮流。本文试图通过简要介绍内外资国内投资环境的差异，分析内资企业返程投资之利弊，以及考察内资企业返程投资的现实状况及存在问题，从而提出我国应该取消外资企业“超国民待遇”的建议。『关键词』超国民待遇返程投资外汇登记管理外资并购一、内外资企业的国内投资环境差异为了吸引更多的外商来华投资，我国政府纷纷出台了很多针对外资企业的优惠政策，以减免税收、土地和水电等基础设施方面的价格优惠、借用外债和资本汇出方面的政策便利方式来给予外资支持和鼓励，造成了内外资企业不公平的市场竞争环境。而在诸多优惠政策中起最主要作用的便是所得税优惠政策。主要表现为以下几个方面：1．税率优惠。根据我国于1991年颁布的《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》（以下简称《所得税法》，现行有效）的规定：设立在经济特区的外商投资企业，减按15％的税率征收所得税；设在沿海经济开放区的外商投资企业，减按24％的税率征收所得税。而在这些地区，内资企业的所得税税率却是33％，较之前两者相差甚多。这也是为何绝大多数的外资企业均设在经济特区和开放城市的主要原因。2．减免税优惠。《所得税法》规定：对生产性外商投资企业，经营期在十年以上的，从开始获利的年度起，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收所得税。其中从事农业、林业和牧业或是设在偏远地区的外商投资企业在以后的十年内可继续享受减征15％－30％所得税的优惠待遇。而这些都是内资企业所不享有的。3．退税优惠。《所得税法》进一步规定：外国投资者如果将企业取得的利润直接再投资于该企业，增加注册资本，或者作为资本投资开办其他外商投资企业，并且经营期不少于5年的，可退还其再投资部分已缴纳所得税的40％的税款。而内资企业的固定资产投资是不允许在税前扣除。4．扣税起算日期优惠。根据《所得税法》以及《国务院关于中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法实施细则》的规定，从事基础设施项目建设、服务性行业以及高新技术的外资企业，其纳税起始日期上从该外资企业盈利之日起计算，而同类内资企业仍一律从企业成立之日起开始计算，使得后者无端端地就比前者多缴很多税款。这种在负税上的差异使得内资企业在技术革新、规模扩大、职工福利以及随之而来的总体竞争力上都明显落后于外资企业。不仅如此，各个地方政府为吸引外资也都是花样频出，可谓是“八仙过海，各显神通”。比如，江苏省通州市人民政府规定：对符合该市产业政策，或者比较优良的外资项目，不仅优先提供土地，而且将大幅度降低土地出让价格；凡企业引进当前国际、国内一流设备或装备，单台（套）价值50万元以上的，按设备或装备购置费的5－10％进行奖励等。再如广东省潮州市人民政府承诺：对外商投资企业从事“来料加工”业务可免征增值税；外商投资企业再投资总额内采购国产设备，如属免税目录范围，可全额退还国产设备增值税等等，真是数不胜数。提供优惠政策，固然能吸引外资来华投资。但如此“照顾”外资企业，而全然不顾内资企业，从而使得外资企业在我国享有“超国民待遇”，这不能不令人想起“外来和尚好念经”的老话。事实上，对外资的“超国民待遇”政策所暗藏的隐患和带来的弊端也是不容小觑的。目前在我国普遍存在的内资辗转海外“镀金”，进而返程投资的现象便是国家实行内外资企业双轨制的必然产物。二、内资企业返程投资之价值分析所谓返程投资就是指一国境内投资者将其持有的货币资本或股权转移到境外，再作为直接投资投入该经济体的经济行为。返程投资可以分为狭义和广义两种。狭义的返程投资仅指货币资本的跨境往返运动，广义的返程投资还包括反向并购导致的股权跨境转移。本文所阐述的返程投资是指其广义上的概念...
