第1页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共8页我国金融混业经营前景研究(上)[摘要]在金融自由化改革和金融创新的驱动下，混业经营在经济全球化、金融一体化中已成为一种趋势。随着我国金融业改革的深化和逐步开放，以及加入WTO后外资混业模式金融机构在效率与风险管理等方面带来的冲击，我国金融业呈现多元化、综合化的发展态势。虽然分业模式是我国目前的制度选择，但随着政策上对混业经营的放宽，我国银、证、保等金融机构间的合作交流已开始稳步运行，并出现几种符合自身特点，带有混业特征的经营模式。本文通过对美日德韩等国混业经营模式的案例分析，得出我国应借鉴美国金融控股公司模式的结论。同时我国要参照发达国家的监管经验，积极推进监管创新，建立健全符合我国国情的金融监管体系。[关键词]金融业，混业经营，金融控股公司，功能监管一、引言随着经济全球化和金融一体化的发展，银行业所处的微观宏观环境皆已发生很大变化，分业经营模式已越来越不适应现代金融业的发展。而混业经营模式在金融工具的创新、金融市场的发展，和对资本限制的放宽等力量驱动下成为推动全球金融行业发展的潮流。在这种混业浪潮中，西方各国纷纷采用混业经营制度，摒弃分业经营制度。我国现阶段实行的是分业经营的制度。从实践上看，我国的这种分业经营方式，在完善和建立金融市场体系和监管体系的初期，存在着必然性和合理性。但是随着金融创新不断发展，商业银行、证券、保险等金融中介间的界限日益模糊，相互依存性也越来越强，若一味强调分业界限，势必会造成较多的市场壁垒，提高金融交易成本，不利于金融竞争，导致金融市场效率损失。由此本文得出初步判断：混业经营替代分业是不可逆转的趋势。纵观现代金融中介理论，金融机构存在原因的主流解释是建立在降低交易成本和减少不对称信息上的。金融中介发挥重要作用的主要内容就是根据前两者所进行的风险管理，以期达到规模效应和范围经济创造价值。在金融创新和经济全球化的背景下，混业经营模式推动了信贷市场、证券市场和保险市场日益趋同，恰好证明了金融中介的“降低交易成本、减少不对称信息，管理风险”这一功能性解释，近年来许多西方金融机构成功的实践表明，混业经营有利于金融业的竞争和金融体系的稳定。本文的第二部分从范围经济和规模经济理论角度讨论了混业经营的利弊。第三部分分析了我国放开金融混业经营的必要性和可行性，并介绍了我国金融混业经营模式的初步探索。第四部分将介绍主要发达国家的混业模式，并逐一进行案例分析，得出美国式的金融控股公司是适合我国的发展道路的结论，并从各国的经验分析第2页共8页第1页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共8页出对我国的启示和教训。第五章将从监管角度分析混业经营所适合的监管模式，最后得出经营模式混业，监管模式维持分业不变，强化并表管理的最终结论。二、金融混业经营的利弊混业经营从理论上分析有两大优势：它可以带来范围经济和规模效应。相比之下，单一类型的金融中介，例如商业银行主要在一些特定类型的产品和服务上具有专业优势，却不能够提供全方位的服务。钱德勒(1999)把范围经济定义为：联合生产和经销经济。它是利用单一经营单位内的生产或销售过程来生产或销售多于一种产品而产生的经济。即当投入要素与技术水平不变时，同一厂商生产多种产品或提供服务的成本，小于厂商分别生产一种产品或提供服务的成本之和。从金融市场的交易成本角度来解释，就是在产出相同的条件下，同时经营商业银行、商业保险、证券和信托等不同金融机构的业务，其经营成本小于这些金融机构单独进行经营成本的总和。混业经营带来的范围经济，表现在降低成本、分散风险、合理避税、稳定金融市场等方面。以全能银行为例，范围经济可能表现在如下几个方面：(1)内部交易成本比单一金融机构通过金融市场交易的成本要低。利用管理层的统一指令和专用性资产，减少了不同部门之间的协调成本。(2)固定成本通过分摊而下降。最常见的有：商业银行的营业网点可同时被用作基金证券业务和保险业务的代理销售点。(...
