试卷一简答31．无形资产的特点有哪些?(1)无形资产不具有实物形态；(2)无形资产属于非货币性长期资产；(3)无形资产在创造经济利益方面存在较大的不确定性。32．简述利润最大化这一财务管理目标的不足。（1）没有考虑利润实现的时间因素；（2）没有充分考虑利润实现的风险因素；（3）没有考虑所获利润与投入资本额之间的关系；（4）可能导致企业经营者和财务决策者的短期行为，导致盈余管理乃至利润操纵。33．按购并实现方式不同，企业并购可分为哪几种形式？（1）承担债务式并购：指并购方以承担目标公司的债务为条件接受其资产并取得产权的一种并购方式。（2）现金购买式并购：指并购方筹集足够资金直接购买被并购企业净资产，或者通过购买被并购企业股票方式达到获取控制权目的的一种并购方式。（3）股份交易式并购：指并购方以自已发行的股份换取被并购方股份，或者换取被并购方净资产，以达到控制被并购公司的目的。•计算题3434．某公司拟购置一处房产，房屋开发商提出两种付款方式：(1)从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元。(2)从第5年开始，每年年初支付15万元，连续支付10年，共150万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为8％，你认为该公司应选择哪个方案?、解：第一种方案的现值PV1=10×[(PV／A，8％，9)+1]=10×（6.2469+1=72.469(万元；第二种方案的现值PV2=15×[(PV／A，8％，1一(PV／A，8％，=15(7.9038-2.5771)=79.9005(万元)。因为PV1(72.469万元)＜PV2(79.9005万元)，所以该公司应采用第一种方案的付款方式•35、某投资者2003年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A公司和B公司2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元；2002年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来5年内股利固定，在此以后转为正常增长，增长率为6%；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。•要求：（1）利用CAPM模型计算A公司和B公司股票的预期收益率。•（2）计算A、B两公司的股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应购买。(1)首先，根据资本资产定价模型，计算A公司和B公司股票的预期收益率,分别为：KA=6%+2×（10%-6%）=14%KB=6%+1.5×（10%-6%）=12%（2）其次，根据固定成长股票和非固定成长股票的估价模型，计算A公司和B公司股票的投资价值，分别是：A公司股票价值=5×(P/A,14%,5)+[5×（1+6%）/（14%-6%）]×(P/F,14%,5)=5×3.433+66.25×0.519=51.55(元)B公司股票价值=[2×（1+4%）/（12%-4%）]=26(元)由于A公司、B公司的股票价值均大于其市价，所以均可以购买。•36、．A公司是一个家用电器电器零售商，现经营约500种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为1080台，一年按360天计算，平均日销售量为3台；固定的储存成本为2000元/年，变动的储存成本为100元/台（一年）；固定的订货成本为1000元/年，变动的订货成本为74.08元/次；公司的进货价格为每台500元，售价为每台580元；试计算：（1）该商品的进货经济批量；（2）该商品按照经济批量进货时存货平均所占用的资金（不含保险储备资金）。解：（1）经济订货量==40（台）（2）存货占用资金=平均存量×进货价格=（40／2）×500=10000（元）论述37．试述企业财务活动和财务关系的具体内容。财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。财务活动具体包括：⑴筹资活动。筹资活动是指企业为满足投资与周转的需要，筹措资本的活动。⑵投资活动。投资活动是指企业将所筹集的资本投入使用的活动。⑶分配活动。分配活动是指企业利润按规定缴纳所得税后，对税后利润进行合理分配的活动。财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。具体表现为：⑴企业和投资人之间的财务关系；⑵企业和被投资人之间的财务关系；⑶企业和债权人之间的财务关系；⑷企业与债务人之间的财务关系；⑸企业和国家、政府之...
