新一轮农村利率改革成效与经济解释VIP免费

新一轮农村利率改革成效与经济解释*——闽东合会、农信社调查与垄断市场分析周立林荣华内容提要：农村金融市场垄断背景下，新一轮农村利率改革并没有达到扩大农村信贷的目的，反而加大了农村的融资成本。原因在于：利率浮动范围扩大后，并没有形成农村信贷利率的市场定价机制，农信社只是简单地将信贷价格一浮到顶，以赚取更高的垄断利润。对福建东部两县（市）的调查显示，新一轮农村利率改革的成效并未达到政策设计意图。其原因可以用垄断市场结构下垄断定价与最优利率理论解释。真正建立起农村“两部门垂直合作型”金融组织体系，打破农村金融垄断，才能有效解决农村地区融资困境。关键词：农村金融利率市场化垄断市场标会作者简介：周立，中国人民大学农业与农村发展学院副教授，100872。林荣华，中国人民大学农村区域发展本科生，100872。一、引言对发展中国家来说，利率市场化改革十分关键。70年代末期，拉美南部的三个国家——阿根廷、智利和乌拉圭在金融自由化进程中，因取消存贷利率上限和允许银行在资本市场上自由竞争，带来了严重的宏观经济不稳定。在中国现有体制和金融发展状况制约下，利率市场化同样难以实现，而只能以渐进方式放开利率控制。韩国和我国台湾地区就是采取渐进方式推动利率自由化的，它们在整个改革过程中保持了对利率的灵活管理。美国和日本的市场发育程度虽然很高，但其利率自由化也不是一步到位的，同样经历了一个漫长时期，比如，美国有关存款利率上限的“Q条例”就实行了相当长时期（许健，2003）①。上述国家和地区的经验表明，利率市场化改革不可能一蹴而就。2000年以来启动的新一轮农村金融体制改革，在利率市场化方面不断迈进。1998、1999和2002年，已经三次扩大农信社贷款利率浮动幅度。2003年底，中国人民银行又规定，自2004年1月1日起，农村金融机构贷款利率浮动空间进一步扩大。按照“明晰产权关系、强化约束机制、增强服务功能、国家适当支持、地方政府负责”的总体要求,加快农村信用社管理体制和产权制度改革。在民间借贷比较活跃的地方,实行灵活的利率政策。允许信用社贷款利率灵活浮动,贷款利率可在基准贷款利率的1.0至2.0倍范围内浮动。②然而，对农信社利率改革试点效应实时跟踪评价的结果发现，由于利率市场定价机制的形成明显滞后于利率管制的放松，多数试点社未利用利率改革试点提供的空间，建立以供求关系、风险评价和时间价值为基础的定价机制，而是简单的将利率改革试点看作高息揽储和高息放贷的工具，实行无区别的统一上浮（冯邦彦、陈彬瑞，2003）③。那么，新一轮农村信用社利率市场化改革的成效如何，能否达到支农目标，改善农村金融供给不足的状况呢？笔者对新一轮农信社利率改革的试点地区——福建省福安县（市）及柘荣县（均属闽东地区）进行了实地调查，并将对调查结果做出经济解释。*本文系国家自然科学基金（70403019）和中国人民大学科学研究基金（2003）的系列调研成果之一。研究领域：农业经济学、中国经济改革。①许健（2003），57页。②见《国务院关于印发深化农村信用社改革试点方案的通知》（国发[2003]15号）③冯邦彦、陈彬瑞（2003），22-23页。二、闽东调查1．农信社利率变化调查发现，福安市和柘荣县的农村信用社，在允许利率上浮后，不约而同地选择了贷款利率一浮到顶。福安市农村信用联社转发中国人民银行上海分行的通知时，对新一轮贷款利率调整的规定是：调高贷款利率——各项贷款利率在现行基准利率水平上上浮50%-100%；而对存款利率则不进行任何变动。①也就是说，贷款利率的浮动空间是50%-100%。那么，各个农信社又是如何具体落实这一浮动范围呢？表1列出了柘荣县农村信用社利率调整前后的状况。表1柘荣县农村信用社贷款利率调整前后状况2002年2月21日2004年1月1日项目月利率（‰）年利率（%）月利率（‰）年利率（%）一、短期贷款六个月以下（含六个月）6.35.048.410.08六个月至一年（含一年）6.63755.318.8510.62二、中长期贷款一年至三年（含三年）6.86255.499.1510.98三年至五年（含五年）6.9755.589.311.16五年以上7.25.769.611.52三、贴现在再贴现利率基础上，按不超过同期贷款利率（含浮...