国际财务报表分析一、商业分析框架•美国会计学者佩普介绍了用于分析和评价国际财务报表数据的框架。这个框架分为四个分析阶段。1．国际商业战略分析——背景分析•商业战略是财务报表分析的第一个必要步骤。其目的是通过分析增加对公司、公司的竞争者及其经济环境量化的理解，从而作出现实的预测。•由于不同国家的商业和法律环境以及公司目标的差异，其利润动因和商业风险也有很大差别。•环境包括的因素很多，例如文化传统、民主状况、法律体系、经济发展程度等。呈现在使用者面前的财务报告是各种背景的反映，要深层次地了解财务报告的内容，必须了解其背景渊源。•有些国家崇尚个性化发展，而另一些国家倾向于团队精神体现；有些国家的人遇事力求稳妥，而另一些则对不确定性不那么回避；有些国家的居民追求标准的统一境界，而另一些则寻求变通。上述诸多因素必然会影响到会计价值观的取向，也影响到多项会计原则的运用，例如权责发生制原则、稳健原则、实质重于形式原则，进而影响到企业财务报告的形式和内容。2．会计分析——了解公司的会计政策•这个步骤的目的是评价公司会计数据反映经济现实的程度。•在会计确认、计量、记录和报告的每个环节中都存在许多方法可供选择，任何一种方法都是人类主观认识对客观现实的近似模拟，而不是真实再现。•由于不同国家的背景差异，财务报告的重点也各有侧重。•日本、法国、荷兰倾向于以公司收益增长为重点，或以总收入增长为重点，挪威以分红和税前收益为重点，而美国则以每股收益为重点。无论是编制报告的企业，还是企业外部的审计人员，对于报告的重点都非常重视，都要采用比较适合本国经济环境和管理要求的会计政策来体现报告的重点。•了解了不同国家会计政策和财务报告披露的重点后，使用者可以对公司的会计政策进行分析，评价公司会计灵活性的性质和程度。会计理念的差异也导致不同国家的公司倾向于不同的会计政策。P.323的比较分析表3．国际财务分析•（1）比率分析•在国际背景下分析比率必须关注两件事。–第一，不同国家会计原则的差异对不同国家的财务报表所产生影响的程度和性质不同。•法国、德国和日本，企业的财务杠杆大大高于美国和英国的企业。国家法国德国日本英国美国企业财务杠杆1.0071.1162.0320.8520.514法国、德国和日本企业资本大部分来自于债权人，因而迫使经理人员报告稳步增长净收益的压力比较小，反之希望企业实现有效资本保全、多提准备的要求、降低债权人风险的要求对企业列报收益产生了明显的影响。由于资本结构的差异，导致法国、德国和日本的企业会计师在确认和计量收益时比他们的美国、英国同行要稳健得多。–美国SEC所进行的一项研究证明，在美国证券市场上市的非美国公司中，按照美国公认会计准则列报的净收益和股东权益与按照非美国会计原则的列报结果有很大差别。不同国家会计原则的差异会导致财务报表数据的很大差异。为了保证不同来自不同国家企业的会计信息具有可比性，需要对这些由于会计原则不同所导致的差异进行调整，既按照其他国家会计准则重新编制财务报表，以便使财务报表更加可比。–第二，即使将根据不同国家会计准则编制的会计报表进行了调整，使会计报表具有了确认和计量上的可比性，仍然无法消除各个国家政治、经济、文化等方面的环境差异，而这些因素对不同国家企业的会计政策和方法所产生的影响是无法通过调整达到可比的。–例如：在日本，资产负债率标志着银行对公司的信任程度。资产负债率低，说明着他们不能从银行得到信贷，意味着经营中存在危机，而比较高的资产负债率，一般认为比较安全。–即使财务报告是在可比较的会计原则基础上编制的，仍然存在着“不可比性”。•（2）现金流量分析•现金流量分析可以使报表使用者深入了解公司的资本流量和管理。与盈利指标相比，现金流量比较少的受到会计原则差异的影响。•在跨国财务报告分析中，现金流量分析尤其有用。•并不是所有国家的会计准则都要求企业提供现金流量表的。所以，这方面的信息在特定环境中还属于稀缺资源。•（3）对国家间会计原则差异的应对机制•第一，将按照其他国家会计原则计算确定的会计指标按照国...
