固定收益证券投资管理邵斌课件THEFIRSTLESSONOFTHESCHOOLYEAR•固定收益证券投资概述•固定收益证券投资策略01固定收益证券投资概述定义与特点定义固定收益证券是指承诺在一定时期内支付固定收益的证券，如债券、优先股等。特点固定收益证券的收益是预先确定的，投资者在持有期间获得的回报是固定的，因此风险相对较低。固定收益证券的种类010203政府债券公司债券金融债券由国家或地方政府发行的债券，信用等级高，但收益率相对较低。由公司发行的债券，收益率相对较高，但风险也相应较大。由银行或金融机构发行的债券，其风险和收益取决于发行方的信用状况。固定收益证券市场的参与者01020304投资者发行人承销商评级机构购买固定收益证券的人，可以发行固定收益证券的人，可以协助发行人发行证券的机构，通常是一些大型投资银行或证券公司。对固定收益证券的信用等级进行评估的机构，其评估结果对投资者具有重要的参考价值。是个人、机构或政府。是政府、公司或金融机构。01固定收益证券投资策略消极投资策略消极投资策略是指投资者采取被动的方式，不主动寻求市场机会或进行交易，而是长期持有固定收益证券，并等待市场利率变动来获取收益。输入02标题投资者通常选择具有稳定信用评级和相对较低风险的债券，如国债、企业债券等，以降低投资风险。0103缺点是投资者无法获得超过市场平均水平的收益，且在市场利率下降时无法获得额外收益。消极投资策略的优点是风险相对较小，不需要频繁交易，管理成本较低。04积极投资策略积极投资策略是指投资者主动寻求市场机会和交易机会，通过买卖固定收益证券来获取超额收益。投资者通常会分析市场走势、宏观经济状况和具体债券的信用评级等因素，以选择具有较高收益潜力的债券进行投资。积极投资策略的优点是能够获得超过市场平均水平的收益，但需要较高的专业知识和经验，同时管理成本也较高。缺点是风险相对较大，需要频繁交易，容易受到市场波动的影响。混合投资策略混合投资策略是指投资者结合消极投资策略和积极投资策略，根据市场情况和自身需求进行动态调整。混合投资策略的优点是能够在控制风险的同时获得较高的收益，但需要较高的专业知识和经验，同时管理成本也较高。投资者可以根据市场走势和宏缺点是需要根据市场变化进行动态调整，操作较为复杂。观经济状况，选择持有稳定低风险的债券和具有较高收益潜力的债券的比例。01固定收益证券的估值与定价债券的估值债券的现值计算010203根据债券的票面价值、票面利率、到期时间、折现率等参数，计算债券的当前市场价值。债券的到期收益率通过债券的购买价格、票面价值、票面利率和到期时间，计算债券的到期收益率，评估投资回报。债券的市场价格与利率变动关系分析债券市场价格与利率变动的关系，掌握利率风险对债券投资的影响。债券的定价模型债券的收益率曲线根据不同期限和类型的债券价格，绘制收益率曲线，为债券定价提供参考。债券的即期利率与远期利率即期利率表示当前市场对未来一段时间内利率水平的预期，远期利率则表示未来某一时间点上的利率水平。债券的定价公式根据债券的票面价值、票面利率、到期时间、折现率等参数，利用定价公式计算债券的理论价格。债券的利率风险与免疫利率风险的测量1通过久期和凸度等指标，测量债券价格的利率敏感性，评估利率变动对债券投资的影响。利率风险的免疫通过调整债券投资组合的期限结构和品种结构，使投资组合对利率变动的免疫，减少利率风险的影响。23积极久期策略与消极久期策略积极久期策略是通过主动承担利率风险来获取超额收益，消极久期策略则是以保值为主要目标，避免承担过多的利率风险。01固定收益证券的风险管理利率风险的管理利率风险的定义利率风险的管理策略利率风险是指由于市场利率变动的不确定性导致的固定收益证券价格波动的风险。为了降低利率风险，投资者可以采取多种策略，包括分散投资、久期管理和免疫策略等。利率风险的来源利率风险的来源主要包括市场利率的变动、债券的到期时间和债券的票面利率。信用风险的管理信用风险的定义信用风险是指借款人或债务人因违约行为导致的债券或其他债务工具损失的风险。信用...
