攀和资源公司资本攀和资源公司资本预算案例分析预算案例分析在企业的整个投资中，项目投资具有十分重要的地位。对企业的稳定与发展、未来盈利能力、长期偿债能力都有着重大影响。与企业其他类型的投资相比，项目投资具有影响时间长、投资数额大、不经常发生、变现能力差等特点。一、项目净现值计算二、敏感性分析三、盈亏平衡的分析四、张志斌担心的情形分析五、作出决策时所需的额外信息六、是否要推迟该矿井的开采七、总结（1）开采该矿脉的实际成本超10%投入：20*（1+10%）=22（亿元）贷款：22-2=20（亿元）（2）开采该矿脉的实际成本超15%投入：20*（1+15%）=23（亿元）贷款：23-2=21（亿元）（3）开采该矿脉的实际成本超10%，环境保护条例出台增加8千万投入：20*（1+10%）+0.8=22.8(亿元)贷款：22.8-2=20.8（亿元）（4）开采该矿脉的实际成本超15%，环境保护条例出台增加8千万投入：20*（1+15%）+0.8=23.8（亿元）贷款：23.8-2=21.8（亿元）（5）取平均数投入：(22+23+22.8+23.8)/4=22.9(亿元)贷款：(20+21+20.8+21.8)/4=20.9(亿元)一、项目净现值计算方案一投入：(22+23+22.8+23.8)/4=22.9(亿元)贷款：(20+21+20.8+21.8)/4=20.9(亿元)第一年：NCF1=[0.01*700*(1+50%)-5*(1+33%)]/*(1-33%)+(22.9/7+20.9*8%)*33%=5.2158第2-7年：NCF2=[0.02*700*(1+50%)2-7*(1+3%)2]*(1-25%)+(22.9/7+20.9*8%)*25%=19.291NCF3=[0.02*800-7*(1+3%)3]*(1-25%)+(22.9/7+20.9*8%)*25%=7.499NCF4=[0.02*800*(1+20%)-7*(1+3%)4]*(1-25%)+(22.9/7-20.9*8%)*25%=9.7269NCF5=[0.02*800*(1+20%)2-7*(1+3%)5]*(1-25%)+(22.9/7-20.9*8%)*25%=12.43NCF6=[0.02*800*(1+20%)3-7*(1+3%)6]*(1-25%)+(22.9/7-20.9*8%)*25%=15.703NCF7=[0.02*800*(1+20%)4-7*(1+3%)7]*(1-25%)\+(22.9/7-20.9*8%)*25%=19.662C=22.9NPV=5.2158*PVIF(14%,1)+19.291*PVIF(14%,2)+7.499*PVIF(14%,3)+9.7269*PVIF(14%,4)+12.43*PVIF(14%,5)+15.703*PVIF(14%,6)+19.662*PVIF(14%,7)-22.9=28.8083降低3亿元开采成本，固定成本提高到每年3.4亿元（1）开采该矿脉的实际成本超10%投入：20*（1+10%）-3=19（亿元）贷款：19-2=17（亿元）（2）开采该矿脉的实际成本超15%投入：20*（1+15%）-3=20（亿元）贷款：20-2=18（亿元）（3）开采该矿脉的实际成本超10%，环境保护条例出台增加8000万投入：20*（1+10%）+0.8-3=19.8(亿元)贷款：19.8-2=17.8（亿元）（4）开采该矿脉的实际成本超15%，环境保护条例出台增加8000万投入：20*（1+15%）+0.8-3=20.8(亿元)贷款：20.8-2=18.8（亿元）（5）取平均数投入=(19+20+19.8+20.8)/4=19.9(亿元)贷款=(17+18+17.8+18.8)/4=17.9(亿元)方案二时间01234567合计投资19.9铁精矿产量0.010.020.020.020.020.020.02铁精矿价格(元)1050157580096011521382.41658.9营业收入10.531.51619.223.0427.64833.178变动成本2444444固定成本3.43.43.43.43.43.43.4付现成本5.5627.85078.08628.32888.57868.8369.1011利息费用1.4321.4321.4321.4321.4321.4321.432年折旧费2.84292.84292.84292.84292.84292.84292.8429所得税率33%25%25%25%25%25%25%年现金流量4.719218.8067.00419.222111.91515.17819.126PVIF(14%,n)0.87720.76950.6750.59210.51940.45560.3996净现值4.139614.474.72785.46046.18856.9157.642829.64513、因为方案二的净现29.6451亿元值大于方案一的净现值28.8083亿元，所以选择方案二二、敏感性分析通过上面的计算可以看出,该方案的净现值是正数,说明此方案以投资收益率为14%作为衡量标准是可行的.但其可行性有条件,也就是要看影响净现值的主要因素.1、净现值对开采该矿脉的初始成本的敏感性分析2、净现值对铁精矿价格的敏感性分析1、净现值对开采该矿脉的初始成本的敏感性分析(1）初始成本增加1%投入=19.9*（1+1%）=20.099(亿元)贷款=20.099-2=18.099(亿元)时间01234567合计投资20.1铁精矿产量0.010.020.020.020.020.020.02铁精矿价格(元)1050157580096011521382.41658.9营业收入10.531.51619.223.0427.64833.178变动成本2444444固定成本3.43.43.43.43.43.43.4付现成本5.5627.85078.08628.32888.57868.8369.1011利...
