海外房地产基金中国策 完善内地地产布局 2004-10-26《新财富》 内地房地产公司融资渠道有限，银行贷款又受到新的政策约束，这为海外房地产基金提供了更多进入的机会。虽然目前对外资基金运作还存在很大限制，但近年来，来自欧美、东南亚和香港等地的房地产基金接连“试水”，正逐步完善着自己的内地地产布局。 国际房地产服务公司仲量联行中国区执行董事、上海办事处董事总经理郝思建(Hollis Guy)透露：仅 2003 年，就有104 亿美元的境外资金进入上海市场，其中有20%投向了房地产领域。在目前投入到上海房地产市场的100 亿美元左右的外资(占同期整个上海开发市场投资总额的13.7%)中，以海外基金形式出现的有3 亿美元左右，摩根士丹利的研究报告预计，该数字在未来2 至 3 年内将快速增加至 20 亿美元。从这一数字，可以“管中窥豹”地看出海外地产基金进军中国市场的迫切。 海外地产基金多以三种方式进入内地 目前，海外地产基金主要以 3 种方式进入内地市场：第一种是投资开发型，即从前期就开始介入项目的开发，如新加坡政府投资公司、凯德置地、摩根士丹利、德意志银行、荷兰国际房地产、澳大利亚麦格理银行；第二种是收租型，即购买有稳定租户的成熟物业，长期持有收租盈利，如美国国际集团(AIG)、新加坡政府投资公司、新加坡腾飞基金(Ascendas MGM)等；第三种是不良资产处置型，通过收购不良资产，将其证券化打包处置、变现盈利，主要由投资银行高盛、雷曼兄弟与摩根士丹利等参与。 开发型海外地产基金主要选择上海、北京投资，目前投资项目正由商用物业转向住宅，由高档物业转向中档、中低档；收租型海外地产基金的首选投资地也是北京、上海，有成功经验后再选择广州、深圳，接着进入经济发达的二线城市，如苏州、宁波、杭州等。 近年来，来自欧美、东南亚和香港等地的海外地产基金，如：荷兰国际房地产、摩根士丹利、嘉德置地和基强联行等，在不断“试水” 内地房地产市场的同时，其中国布局的羽翼也日趋丰满。 ING : 整合在华基金向控股发展 中国业务负责人 : 胡旭成 与麦格理银行和英国施罗德亚洲物业集团(Schroders Asian Properties)的合资企业— 第一中国房地产发展集团(First China Property Grou p，简称 FCPG；详见《新财富》2003 年 1 月号《中国房地产市场海外资本的玩法》)相比，欧洲金融控股集团荷兰国际集团(ING)旗下房地产投资与开发公司 ING Real Estate 在华的投资规模更大，...
