PE 投 资 案 例 一、案例回顾 1、 背 景 1999 年 8 月 遭 到 伊 利 董 事 会 免 职 的 牛 根 生 成 立 “ 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 股 份 有 限 公 司 ”
据蒙 牛 介 绍 ， 他 们 在 创 立 企 业 之 初 就 想 建 立 一 家 股 份 制 公 司 ， 然 后 上 市
除 了 早 期 通 过 原 始 投资 者 投 资 一 些 资 金 之 外 ， 蒙 牛 在 私 募 之 前 基 本 上 没 有 大 规 模 的 融 资 ， 如 果 要 抓 住 乳 业 的 快 速发 展 机 会 ， 在 全 国 铺 建 生 产 和 销 售 网 络 ， 蒙 牛 对 资 金 有 极 大 的 需 求
有 资 金 需 求 就 要 进 行 融 资 ， 在 考 虑 了 银 行 贷 款 、 创 业 板 上 市 、 民 间 融 资 、 A 股 和 香 港 主板 上 市 等 渠 道 之 后 ， 蒙 牛 发 现 都 不 能 满 足 自 己 对 资 金 的 需 求
于是， 在 2002 年 初 他 们 决定退而求 其次——在 香 港 二板 上 市
这时， 摩根 士丹利 与鼎晖（私 募 基 金 ）向蒙 牛 提出来， 劝其不 要 去香 港 二板 上 市
因为香 港 二板 除 了 极 少数公 司 以外 ， 流通 性 不 好 ， 机 构 投 资 者 一 般 都 不 感 兴 趣 ， 企 业 再 融 资 非 常困 难
摩根 与鼎晖劝牛 根 生 团 队 应 该 引 入 私 募 投 资 者 ， 资 金 到 位 ， 帮 助 企 业 成 长 与规 范 化 ，大 到 一 定程 度 了 就 直 接 上 香 港 主 板
牛 根 生 是个 相 当 精 明 的 企 业 家 ， 对 摩根 与鼎晖提出的 私 募 建 议 ， 他 曾 经 征 询 过 很 多 专 家意 见 ， 最 后
