1 国际金融期末复习材料主观题部分参考答案 2011 年 12 月 外汇业务计算题： 1、在苏黎世外汇市场，美元 3个月的期汇汇率为：USD1=SFR1.6550，某外汇投机者持有 165500瑞士法郎，预测 3个月后美元汇率将会上涨，该投机者该如何操作赚取远期美元汇率上升的好处？假设 3个月后美元现汇汇率果然上涨至 USD1=SFR1.7550，该投机者可赚取多少瑞士法郎利润？ 解：投机者可以在外汇期货市场按 3 个月的美元期汇汇率买入 100000 美元的期汇合同（165500÷1.6550=100000） 三个月后再按照现汇汇率卖出 100000 美元，获得 175500 瑞士法郎 将到手的 175500 瑞士法郎中的 165500 瑞士法郎用于履行期货合同，赚取了 175500—165500=10000 瑞士法郎的利润。 2、澳大利亚的一年期利率维持在 4.75%水平，美国的年利率维持在 0.35%水平，而且两国央行目前都决定维持目前利率水平不变。澳大利亚外汇市场公布的澳元/美元汇价为：AUD1 =USD1.2567~1.2587。美国一个套利者持有 1,000,000美元，假如目前这个汇率是稳定不变的，他想要赚取两国利差该如何操作？赚取的两国利差为多少？ 解：首先，套利者将这些 1，000，000美元兑换成7,944,70.48 澳元（1,000,000÷1.2587=7,944,70.48，选择银行澳元卖出价） 然后将上述澳元存在澳大利亚银行，获得一年的利息为：37737.347 澳元（7,944,70.48×4.75%×1=37737.347）。澳元本息和为 832207.82。 到期再将这些澳元本息换回 1045835.5 美元（832207.82×1.2567=1045835.5，选择银行澳元买入价）。 而若套利者将 1,000,000美元在美国银行存款，一年到期利息为 3，500美元（1，000，000×0.35%×1）；本息和为 1003，500。 投 机 者 通 过 上 述操 作 赚 取 两 国 利 差 的 收 益 为 ： 42335.5美 元(1045835.5-1003500=42335.5)。 3、已知英镑对美元的即期汇率为 GBP1=USD1.6125~1.6135，美元对日元的即期汇率为USD1=JPY87.80~87.90。请计算英镑对日元的即期汇率。 解：此题中美元既作为计价货币又作为单位货币，应当采取同边相乘的原则计算： GBP/JPY=GBP/USD×USD/JPY =(1.6125×150.80)~(1.6135×150.90)=243.17~243.48 4、在直接标价法下：已知在东京外汇市场，某日外汇牌价表为： 期限 美元/日元 即期 83.7412~83.7520 三个月 45~30 请计算三个月的美元/日元远期汇价。 解：直接标价法下，大数在前，小数在后为贴水，用减法。 2 三个...
