财务比率分析技巧财务比率分析•财务比率分析是通过将两个有关的会计项目数据相除所得到的各种财务比率来揭示同一张会计报表中不同项目之间或不同会计报表的有关项目之间所存在的逻辑关系的一种分析技巧。•单单是计算各种财务比率，其作用非常有限；更重要的是应将计算出来的财务比率作各种维度(dimension)的比较分析，以帮助公司的经营者、投资者以及其他有关人员正确评估企业的经营成果和财务状况，及时调整投资结构和经营决策，并对未来做出科学的规划。财务比率分析比较的三个维度•纵向比较：将公司当年的财务比率同历年来的同一比率作比较，以便对这一比率的变化情况做出判断，确定公司的发展趋势是好还是坏。•横向比较：即将本公司的财务比率与同一时期同行业其他企业的财务比率作比较，以便对本公司在市场竞争中所处的地位有一个更深入的了解。•标准比率比较：这里所谓标准乃是指一般正常情况的典型。三种标准比率比较•历史标准，即以本公司历史上经济情况较正常的时期的财务比率数字作为标准。当然，在经济环境不稳定、竞争条件发生很大变化的情况下，历史标准的比较也就失去了现实意义。•行业标准，即以本公司所属的行业在同一时期的平均比率作为标准，因为在同一时期内，同一行业的各家企业所处的外部经济环境是相似的。•预算标准(budgetstandard)，即以公司当期预算中的财务比率作为比较的标准。预算数字一般都是根据种种假定条件而在事先规定的管理目标，但实际经济环境经常会发生重大变化，它可能使原先所作的假定条件变得与现实不符。财务比率分析的优点•财务比率分析能使得各个不同规模的企业的会计数据所传递的经济信息单位化或标准化。正是由于具备了这个特点，各企业间的横向比较或行业标准的比较才成为可能。•例如，国际商业机器公司(IBM)和苹果公司是两家生产和销售计算机的著名企业。从这两家公司财务报表中有关销售和利润情况的数据来看，IBM要高出苹果公司许多倍。然而，光是笼统地进行这种比较并没有什么意义，因为前者的资产总额(及其反映的企业规模)要远远大于后者。•绝对数的比较应让位于财务比率分析等相对数的比较。财务比率分析的四个大类•流动性分析(liquidityanalysis)；•财务结构分析(financialstructureanalysis)，又称业主权益与负债构成分析(equity-debtanalysis)或财务杠杆分析(financialleverageanalysis)；•资产利用及企业盈利性分析(assetsutilizationandprofitabilityanalysis)；•与股利、股票市价等指标有关的股票投资收益状况分析(thecommonstockholder’swell-beinganalysis)，又称市场测试(markettest)比率。XYZ公司比较资产负债表金额单位：元以12月31日为会计年度末会计科目2000年度1999年度资产流动资产：现金与银行存款25400002750000有价证券18000001625000应收账款1832000016850000存货2753000026470000流动资产合计5019000047695000固定资产：固定资产原价4310000039500000减：累计折旧(11400000)(9500000)固定资产净值317000003000000资产总计8189000077695000负债及所有者权益流动负债：短期借款(10%)85000008635000应付账款97210008340000应交税金32000003150000预收货款20000002000000一年内到期的长期负债21020001750000流动负债合计2552300020875000长期负债：应付公司债(9.625%)2200000024000000长期负债合计2200000024000000负债合计4752300044875000所有者权益：普通股股本(0300000股)1300000013000000资本公积(超面值缴入股本)1000000010000000未分配利润(留存收益)113670009820000所有者权益合计3436700032820000负债及所有者权益总计8189000077695000注：应付公司债券设偿债基金(sinkingfund)，每年提存2000000元。XYZ公司利润表和利润分配表金额单位：元会计科目2000年1月1日至12月31日产品销售收入(净额)112760000减：产品销售税金1040000产品销售成本85300000产品销售毛利26420000减：销售费用5500000管理费用9400000经营费用合计14900000利息及所得税前收益(EBIT)11520000减：短期借款利息850000公司债券利息2310000财务费用合计3160000税前利润(EBT)8360000减：企业所得税4013000税后利润(EAT...
